Рынок труда Канады продемонстрировал уверенный рост числа рабочих мест в сентябре и октябре, однако отчет хоть и выглядит сильным, но всё же неоднозначен. Уровень безработицы снизился с 7.1% до 6.9%, создано 66.6 тыс. новых рабочих мест, прирост существенно превысил прогнозы, но в то же время практически полностью этот прирост обеспечен временными работниками и занятыми неполный рабочий день, таких рабочих мест создано 85 тыс., в то время как по полноценным рабочим местам сокращение на 19 тыс. Отметим также существенный рост средней почасовой заработной платы с 3.6% г/г до 4.0%, что косвенно является усиливающим инфляцию фактором.
Дополнительно отчет по рынку труда слабо согласуется с индексом деловой активности от Ivey, который в октябре снизился с 59.8п до 52.4п, то есть выходит так, что рынок труда показывает рост, а активность при этом замедляется. Гримасы статистики не позволяют сделать однозначный вывод о том, что экономика Канады уверенно восстанавливается.
Тем не менее на текущий момент можно предположить, что Банк Канады оценит отчет по рынку труда позитивно. Ставка уже снижена до 2.75%, и можно сказать так, что результат достигнут, в дальнейшем снижении необходимости нет, что позволит BoC держать паузу. Необходимо понять, насколько снижение инфляционного давления, вызванное слабой внутренней экономикой, компенсирует инфляционное давление, вызванное введением пошлин США и реструктуризацией глобальных цепочек поставок. Это процесс небыстрый и пока не требующий немедленной реакции.
Канадский доллар в ответ на публикацию немного вырос, но оснований для дальнейшего укрепления не получил.
Еще одна важная новость – завершение самой длительной в истории остановки работы правительства США. Президент Дональд Трамп подписал закон о прекращении 43-дневного приостановки работы правительства, после того как Палата представителей одобрила пакет финансирования 222 голосами против 209. Соглашение продлевает федеральное финансирование до 30 января, что позволит служащим вернуться к работе уже в четверг. Длительный сбой в работе вряд ли позволит в ближайшее время получить отчеты по инфляции и рынку труда, нужно ждать публикации официального графика.
Также отметим, что шатдаун хоть и завершился, но это лишь временное соглашение, поскольку основной вопрос, по которому были разногласия, а именно пакет субсидий на здравоохранение, так и не разрешен, а всего лишь отложен. Вполне вероятно, что 30 января правительство вновь уйдет в отпуск.
Завершение остановки работы правительства США позволит возобновить публикацию отчетов CFTC, но этот процесс будет не быстрым. Ранее при выходе из шатдауна CFTC публиковали 2 отчета в неделю, догоняя обычный график, и поскольку отчетов не было уже 7 недель, то и получения актуальных данных нужно ждать те же 7 недель, то есть фактически до 2026 г. Пока же отметим, что расчетная цена удерживается выше долгосрочной средней и признаков разворота на юг нет.
Пара USD/CAD откатилась к середине канала, где, вероятно, найдет поддержку. Завершение шатдауна приведет к росту спроса на рисковые активы, поэтому коррекционное снижение может завершиться вблизи нижней границы канала 1.3880/90, но пока исходим из того. что тренд остается бычьим и после завершения коррекции рост возобновится в направлении 1.4150/70.
