Биткойн может иметь все: поддержку Уолл-стрит, попутные политические ветры, поток институциональных денег. Однако если его не хотят покупать, приходится падать. Пике BTC/USD ниже 100000 усилило риски перехода токена к криптозиме. Чем глубже «медвежий» рынок, тем активнее сбрасывают цифровой актив не только криптокиты, но и толпа.
Несмотря на потерю капитализации на $600 млрд от уровней октябрьского рекордного максимума, биткойн все еще вырос на 40% с момента победы Дональда Трампа на президентских выборах и на 5% с начала года. Однако проблема в том, что инвесторы не знают основной причины обвала BTC/USD. Да, имеет место отток из ETF и головомойки криптоказначейств. Однако все эти процессы вторичны. Не было бы падения котировок цифрового актива, не было бы подобного рода трудностей.
Динамика потоков капитала в биткойн-ETF
В поиске ответа на вопрос, где зарыта собака, трейдеры обращаются к прошлому. Они вспоминают, что халвинг биткойна или сокращение вознаграждение за майнинг токенов, как правило, приводил к резкому росту цен. За которым следовало серьезное падение. Держатели не хотят попасть в ловушку, когда котировки BTC/USD рушатся на 50% и более, и предпочитают заранее избавиться от криптовалюты. В результате ее стоимость катится в пропасть.
Согласно данным биржи Deribit, интерес к деривативам на продажу со сторайками 90000 и 85000 существенно выше, чем к срочным контрактам на покупку со страйками 120000 и 140000. При этом ликвидность крипторынка падает. Его способность поглощать сделки от 1% рухнула приблизительно на 30% по сравнению с максимальными уровнями в 2025.
Динамика ликвидности крипторынка
Наряду с опасениями по поводу отката на 50% и длительной криптозимы падению BTC/USD способствует усталость. Институциональные инвесторы покупали биткойн как рискованный элемент своего портфеля. Однако его скромный рост с начала года по сравнению с акциями, не говоря уже о драгметаллах, приводит к разочарованию. Доля цифровых активов в инвестиционных портфелях сокращается, цены падают.
Нисходящее движение BTC/USD имеет предпосылки для продолжения. На финансовые рынки пришел пессимизм. Инвесторы сомневаются в снижении ставки по федеральным фондам в декабре, фондовые индексы рушатся, глобальный аппетит к риску ухудшается. Биткойн же воспринимается как канарейка в угольной шахте. Именно его обвал стал сигналом, что Жадность уходит с рынка. На ее место приходит Страх.
Технически на дневном графике BTC/USD продолжается нисходящая тенденция. Котировки биткойна отдаляются от динамических сопротивлений в виде экспоненциальных скользящих средних. Это свидетельствует о силе «медведей». В таких условиях имеет смысл использовать откаты криптовалюты вверх для формирования коротких позиций с целевыми ориентирами на 88000 и 79500.
