После впечатляющего подъема биткоин завершает 2025 год в более сдержанном и осторожном настроении. Еще в октябре он обновлял исторический максимум — выше $126,000, а сегодня торгуется в районе $92–95 тыс. То есть примерно минус 30 % от пика всего за несколько недель.
Заодно с рынка криптовалют испарилось более $1 трлн капитализации. По сути, рынок одним движением перечеркнул почти все достижения года и отбросил биткоин к шестимесячному минимуму, а годовая доходность ушла в минус.
И это уже не просто здоровая коррекция». Это полноценная переоценка ожиданий, нервный срыв и проверка на выносливость для всех, кто считал биткоин новым золотом и вечным победителем.
Картина рынка: страшно, больно, но не всем
Текущие цены важны сами по себе, но еще важнее фон. Настроения — на пределе.
Индекс «страха и жадности» по биткоину опустился примерно к отметке 15 пунктов — это зона глубокого страха. Рынок психологически сломался: еще месяц назад обсуждали новые цели выше 130–140 тысяч, а теперь главная тема — как бы не провалиться еще на десятки процентов.
Деньги это подтверждают. За последний месяц спотовые продукты и ETF на биткоин показали оттоки около $2,3 млрд — почти рекордный ежемесячный результат. Часть крупных игроков просто выходит из позиции или сокращает еt, фиксируя прибыль и снижая риск.
При этом картина не черно-белая. Краткосрочные и более нервные инвесторы действительно уходят. Но долгосрочные институциональные участники, судя по данным, в массе своей не бегут. Они скорее нажали на паузу, чем начали распродажу: массовых принудительных выходов не видно, позиции в крупных портфелях в целом удерживаются. Для них это неприятная, но все-таки рабочая коррекция на фоне длинной идеи.
Еще один важный момент — как рынок стал смотреть на биткоин. Все больше обзоров пишут прямо: по поведению он все меньше похож на цифровое золото и все больше — на высокорискованную тех-акцию. Корреляция с сектором технологий и особенно с компаниями, связанными с искусственным интеллектом, усиливается. Когда остывает история AI или растут доходности облигаций, давление чувствует и биткоин. То есть он перестает быть чистой защитой и все сильнее живет в одном ритме с рисковыми активами.
Техника: медвежьи сигналы уже в открытую
На графиках появился классический «крест смерти» — когда средняя цена за последние 50 дней опускается ниже 200-дневной. Это простой, но широко используемый сигнал, который традиционно читают как признак затяжного медвежьего тренда, а не короткого отката.
Ключевые уровни поддержки, которые раньше держали рынок и служили опорой для новых импульсов роста, были пробиты вниз. Это усилило продажи: многие алгоритмы и системные трейдеры работают именно от таких уровней. В результате темп падения ускорился, а новостной фон просто подлил масла в огонь.
При этом парадокс в том, что долгосрочные прогнозы на будущем горизонте у части экспертов почти не поменялись. В среднесрочных моделях по-прежнему фигурируют уровни $110–115 тыс. и выше, а некоторые сценарии на горизонте нескольких лет тянут оценки еще выше. Логика проста: впереди — эффект халвинга, глубокое внедрение биткоина через ETF, более мягкое регулирование в США, рост интереса корпораций и государственных структур. Но все эти аргументы работают на горизонт лет, а не недель или месяцев.
Сейчас рынок живет в другом режиме: перегрузка, страх и желание переждать бурю.
2025 год: от феерии к нервной фазе
Чтобы понять, где мы оказались, важно вспомнить, как вообще прошел 2025 год для биткоина. Это был год сильных политических и регуляторных триггеров.
В начале года новая администрация в США сделала несколько громких шагов. Был объявлен Стратегический биткоин-резерв США и отдельный запас цифровых активов, а в Белый дом пригласили лидеров криптоиндустрии для обсуждения правил игры. Рынок воспринял это как сигнал легитимизации. На такой политической поддержке биткоин спокойно держался в высоком диапазоне, пусть и с волатильностью.
Параллельно шла жесткая тарифная политика США, торговые конфликты, рост глобальной нестабильности. Это давило на классические рынки, но биткоин на этом фоне выглядел альтернативой. В мае он впервые уверенно прорвал уровень $110 тыс., а летом установил новый рекорд выше $123 тыс., а затем и исторический максимум около $126,173 в октябре.
Драйверов было несколько. Начался массовый институциональный заход через ETF, крупные корпорации и фонды объявляли о миллиардных покупках. Крупные частные компании заявляли о многомиллиардных планах вложений в BTC, несколько структур из Японии и США публично оформляли стратегии «биткоин на баланс». Это создавало ощущение, что «поезд уже ушёл», и подталкивало новых игроков заходить всё выше и выше по цене.
Плюс регуляторный фон казался благоприятным: в США обсуждались законы, которые должны были дать более ясные правила для крипторынка, а назначение новых лиц на ключевые посты в надзорных органах воспринималось как шаг в сторону более дружелюбной политики.
Осенью ситуация резко изменилась. Сначала ФРС снизила ставку на 25 б.п., что подстегнуло краткосрочный оптимизм: дешевые деньги — это плюс для риск-активов. Но последующая риторика центробанка была осторожной, намеки на быстрый цикл снижений не прозвучали. На рынке начались резкие колебания: каждый сигнал вызывал всплеск, каждый осторожный комментарий — откат.
Затем пришел новый удар — 100-процентные пошлины на китайский импорт, новая волна торговой войны и крупнейший за долгое время каскад ликвидаций на криптоплощадках. За один день ликвидировали позиции примерно 1,6 млн трейдеров на сумму свыше $19 млрд. Это был показательный момент: рычагов и перегретых позиций было слишком много, и рынок получил мгновенный обвал по маржинальным игрокам.
К ноябрю к этому добавился еще один фактор — рекордный ежемесячный отток из биткоин-ETF более чем на $2,33 млрд, что стало символом разворота настроений у части крупных инвесторов. Параллельно усилились разговоры о бюджетных проблемах США, возможной новой остановке работы правительства и политическом хаосе. Все это сделало риск-активы, включая биткоин, менее привлекательными.
Где биткоин сейчас и что это значит
На 20 ноября 2025 года биткоин торгуется около $92–94 тыс. Это примерно на треть ниже исторического максимума и вблизи минимумов последних шести месяцев.
Рынок объективно напуган, знаковые технические уровни пробиты, индекс настроений в красной зоне, а оттоки из ETF говорят о том, что часть умных денег ушла в кэш или сместилась в другие сегменты.
Но при этом важно понимать: биткоин не выглядит «мертвым» активом. Он не исчез с радаров крупных игроков. Напротив, за 2025 год он окончательно закрепился как часть большой финансовой системы: появляется стратегический запас на государственном уровне, корпорации включают BTC в свои стратегии, законодатели обсуждают профильные акты.
Сейчас рынок переживает фазу жесткой перезагрузки ожиданий. После года, в котором крипта казалась непобедимой, ей пришлось столкнуться с реальностью: политический риск, регуляторные качели, высокая доля плечевых позиций, зависимость от глобальных ставок и настроений на фондовом рынке.
Текущая картинка по биткоину — это столкновение двух историй.
Первая — нервное настоящее: падение почти на 30 %, минус триллион капитализации, страх, оттоки, «крест смерти» и ощущение, что рынок устал от ралли.
Вторая — длинный сюжет: халвинг, институционализация, политическое признание, включение биткоина в стратегии государств и корпораций.
Краткосрочно побеждает страх. На длинной дистанции, если инфраструктура и институциональный интерес продолжат развиваться, у биткоина остаётся шанс вернуться к росту.
Но главный вывод для инвестора сейчас простой: биткоин уже точно не «безрисковая сказка». Это зрелый, волатильный, завязанный на политику и макроэкономику актив, который может дарить рекорды — и так же быстро забирать их обратно. И к нему уже нужно относиться не как к мифической «цифровой мечте», а как к полноценному, но очень нервному элементу портфеля, который переживает одну из самых серьезных проверок за последние годы.
