Австралийский индекс заработной платы в 3 квартале остался стабильным на уровне 3.4% г/г, то есть продолжает опережать инфляцию. Годовая реальная заработная плата растет восемь кварталов подряд, это явный проинфляционный фактор, поскольку увеличивается покупательская способность населения.
Заместитель главы АБА Хаузер выступилс комментариями в понедельник, и они были довольно ястребиными, по сути подтверждая позицию РБА, которая была выражена на ноябрьском заседании. По его словам, данные, соответствующие прогнозам ноябрьского заседания РБА, не обязательно будут достаточными для дальнейшего смягчения, «финансовые условия явно ближе к нейтральным, чем мы предполагали некоторое время назад», а высокая загрузка производственных мощностей (превышает долгосрочные показатели в 5 из 8 отраслей экономики) означает, что рост экономики может быть ограничен из-за недостатка мощностей. То есть, не из-за монетарной политики, а по не зависящим от РБА причинам.
Уровень безработицы в октябре снизился до 4.3% на фоне роста занятости, то есть рынок труда стабилизировался. Добавим сюда рост активности по жилищному и потребительскому кредитованию, и получаем очевидный вывод, который и озвучил Хаузер, – монетарная политика может больше не считаться ограничительной. Рынок может сделать вывод о том, что РБА сигнализирует о замедлении темпов снижения ставки, что является бычьим сигналом.
Опубликованный сегодня индекс потребительской инфляции в США за сентябрь вызвал довольно бурную реакцию рынков. Число рабочих мест вне сельского хозяйства в сентябре выросло на 119 тыс., заметно превысив прогноз в 50 тыс., однако и так слабые данные за июль и август пересмотрены в сторону понижения на 33 тыс., что практически компенсирует сентябрьский рост. Отчет расценивается рынками как позитивный, что уменьшает вероятность снижения ставки ФРС в декабре, и должен был бы способствовать укреплению доллара, однако первоначальная реакция рынка оказалась противоположной. Возможно, рынок ждал еще более сильного отчета после провальных летних, и таким образом отыгрывал завышенные ожидания, но в целом отчет должен способствовать укреплению доллара США, в том числе и против австралийца.
Расчетная цена удерживается ниже долгосрочной средней, и, несмотря на то что импульс на юг стал слабее, признаков разворота вверх пока нет.
Австралийский доллар – одна из немногих валют, кто успешно сопротивляется укреплению доллара. В прошлом обзоре мы отметили, что угроза возобновления роста инфляции и одновременное восстановление экономики позволили РБА не снижать ставку в октябре. Ястребиные комментарии Хаузера и позитивные экономические данные дают основания ожидать, что AUD/USD сделает попытку чуть подрасти, но только в том случае, если рынок не пересмотрит свои прогнозы по ставке ФРС.
Полагаем, что время для разворота еще не пришло. Возможный рост ограничен сопротивлением 0,6530/50, ожидаем возобновления снижения в направлении 0.6410/40.
