Золото снова в центре внимания финансовых рынков, и причины здесь куда глубже, чем просто очередная реакция на новости. В конце ноября 2025 года металл поднялся до максимума более чем за неделю — и хотя позже произошла небольшая коррекция, сама динамика подчеркивает: рынок вступает в фазу, где даже умеренные сигналы со стороны Федеральной резервной системы способны разворачивать настроения на десятки долларов за сессию.
Ситуация складывается интересная: на фоне обсуждений возможного снижения ставки в США золото дорожает, несмотря на сильный доллар. На рынке появляется крупный новый игрок — Tether, который тихо, но уверенно становится крупнейшим держателем золота вне центральных банков. И все это происходит в момент, когда мировая экономика внимательно следит за отложенными макроданными США, которые могут задать тон рынкам на месяцы вперед.
Монетарные сигналы ФРС: главный драйвер, который нельзя игнорировать
Последние комментарии представителей Федеральной резервной системы стали главным катализатором роста золота. Высказывания Кристофера Уоллера и Джона Уильямса прозвучали мягче, чем ожидали рынки: оба чиновника допустили, что снижение ставок может произойти в «ближайшем будущем», при этом Уоллер отдельно отметил, что рынок труда уже достаточно охладился для дополнительного сокращения.
Для золота это прямой позитивный сигнал: стоимость слитков растет по мере снижения доходностей и ослабления реальных ставок.
Когда инвесторы ожидают смягчения ФРС, золото выигрывает по двум причинам:
- Снижается альтернативная стоимость владения неприбыльным активом.
- Растет спрос на защитные инструменты на фоне потенциального замедления экономики.
Эта логика подтвердилось в котировках: еще в начале дня золото подскочило более чем на 2%, обновив максимум с 14 ноября. Позже последовала небольшая коррекция, но уровень интереса со стороны рынка остался повышенным — это было видно по динамике фьючерсов, которые удержались в плюсе.
Сильный доллар больше не является препятствием — и это тревожный сигнал для глобальных рынков
Обычно сильный доллар — это встречный ветер для золота. Металл становится дороже для держателей других валют, что традиционно оказывает давление на цену. Сейчас доллар держится возле шестимесячного максимума, однако золото все равно остается крепким. Это важный момент: подобная дивергенция говорит о структурном изменении спроса.
Рынок показывает, что:
— инвесторы готовы покупать золото даже в условиях дорогого доллара,
— защитная составляющая становится важнее традиционных корреляций,
— ожидания по снижению ставки перевешивают эффект валютного курса.
Именно такие периоды часто предшествуют среднесрочным золотым ралли.
Неожиданная роль Tether: новый крупный покупатель, который может изменить баланс рынка
Пожалуй, одна из самых недооцененных, но значимых новостей — резкое усиление спроса на золото со стороны Tether.
Компания уже приобрела около 116 тонн металла, становясь крупнейшим покупателем вне центральных банков. Это редкий случай, когда криптовалютный бизнес становится структурным игроком на сырьевом рынке.
Почему это важно:
— Tether покупает золото не спекулятивно, а как часть резервной стратегии, что делает спрос стабильным.
— Объем в 116 тонн — это крайне существенная величина, сопоставимая с годовыми закупками небольших стран.
— Присутствие крипто-сектора в физическом золоте поднимает доверие к металлу среди инвесторов, ориентированных на цифровые активы.
Такой пример создает эффект «цепной реакции»: когда один крупный игрок публично наращивает запасы, это стимулирует других институционалов пересмотреть свои портфели в пользу золота.
Рынок в ожидании данных: волатильность усиливается, но это играет в пользу золота
Последние сессии сопровождаются повышенной волатильностью, что объясняется простой причиной — публикация важных отчетов по экономике США была отложена. Инвесторы ожидают показатели розничных продаж и индекса цен производителей, которые помогут уточнить вероятность декабрьского снижения ставки.
Согласно ожиданиям рынка:
— вероятность снижения ставки в декабре — около 81%,
— вероятность изменения в январе — 86%.
Такие цифры неизбежно подталкивают золото вверх, и даже текущие колебания не меняют общего направления тренда.
Техническая картина: рынок корректируется после рывка, но структура остается бычьей
С технической точки зрения золото переживает нормальную коррекцию после резкого скачка.
Текущие уровни:
— спот откатился на 0,2%, до ~4130 долларов за унцию,
— однако это все равно значительно выше уровней середины месяца.
Текущие поддержки формируются возле зоны 4050–4080 долларов, сопротивления — в районе 4160–4200 долларов.
Пока цена удерживается выше локальных минимумов, бычий сценарий остается предпочтительным. Рынок показывает, что покупатели готовы входить на снижениях, а короткие откаты — повод для набора позиций, а не для паники.
Прогнозы: золото может достигнуть 4700 долларов
Некоторые аналитики уже заявляют, что структурное ослабление доллара может подтолкнуть золото к 4700 долларов за унцию к 2026 году.
Это звучит амбициозно, но выглядит реалистично, если учитывать:
— цикл снижения ставок,
— рост риска глобального замедления экономики,
— увеличение спроса со стороны институциональных и цифровых игроков,
— постепенное сокращение реальных доходностей,
— высокий уровень геополитической неопределенности.
Глобальные фонды уже начали пересматривать позиции, снова включая золото в длинные стратегические портфели.
Что дальше: рост, пауза или разворот?
Сценариев несколько, и каждый имеет сильные аргументы.
1. Продолжение роста. Этот вариант станет базовым, если данные США усилят вероятность декабрьского снижения ставки. Тогда золото может протестировать вершины выше 4200 долларов и закрепиться в новом диапазоне.
2. Временная пауза. Коррекция вероятна, если доллар обновит новые максимумы или данные по инфляции окажутся неожиданно сильными. Но даже в этом случае спрос на золото останется стабильно высоким — структура рынка изменилась.
3. Резкий откат. Это возможно только при одном условии: если ФРС даст понять, что не готова снижать ставки ближайшие месяцы. Пока вероятность такого сценария выглядит низкой.
Итог: золото входит в новый стратегический цикл — и это начало долговременной истории
Рынок золота сейчас движим сразу несколькими фундаментальными силами — мягкой риторикой ФРС, неожиданной активностью крупных игроков вроде Tether, структурной слабостью доллара и усилением защитного спроса.
Это формирует редкую ситуацию, когда золото растет даже на фоне сильной валюты США и высокой неопределенности в макроданных.
Такое сочетание обычно ведет к продолжительным бычьим фазам, и все указывает на то, что 2025–2026 годы могут стать именно таким периодом.
