Свято место пусто не бывает. Закрытые на День благодарения рынки США переключают внимание инвесторов на другие регионы – Азию и Европу. Одновременно у трейдеров появляется возможность порассуждать о будущем S&P 500. Согласно консенсус-прогнозу экспертов Reuters, широкий фондовый индекс вырастет на 12% в 2026 благодаря ослаблению денежно-кредитной политики ФРС, устойчивости американской экономики и продолжающейся силе технологического сектора.
Любопытно, что на фоне закрытых рынков в США инвесторы предпочитают покупать акции технологических компаний в других регионах. Азиатские фондовые индексы превосходят американские в 2025 в силу более аккомодационной денежно-кредитной политики. Так, Банк Японии удерживает ставку овернайт на низком уровне и не спешит ее повышать, несмотря на то что инфляция в Стране восходящего солнца на протяжении 43 месяцев превышает целевой ориентир 2%. Банк Южной Кореи только недавно начал сигнализировать о завершении цикла монетарной экспансии.
Динамика американских и азиатских фондовых индексов
В 2026 все рискует перевернуться с ног на голову. ФРС долго запрягала, однако готова снижать ставку по федеральным фондам в ускоренном темпе на фоне охлаждения рынка труда. По словам члена FOMC Стивена Мирана, резкое замедление занятости связано с чрезмерно жесткой денежно-кредитной политикой. Чиновник на двух предыдущих заседаниях FOMC голосовал за резку стоимости заимствований сразу на 50 б.п. Инвесторы считают, что и еще один человек Белого дома, Кевин Хассет, будет выраженным «голубем». Рост шансов его назначения Дональдом Трампом на пост председателя ФРС ослабил американских доллар.
Если индекс USD продолжит идти вниз вслед за ставкой по федеральным фондам, попутный ветер для S&P 500 усилится. Слабость гринбэка увеличивает полученные из-за рубежа доходы компаний широкого фондового индекса. При этом падение доходности казначейских облигаций вслед за ставкой ФРС сокращает их затраты. Позитивная корпоративная отчетность внесла свой вклад в восстановление рынка акций после апрельского разгрома. Есть основания предполагать, что этот козырь продолжит работать на стороне «быков».
Бежевая книга ФРС показала, что экономика США имеет K-образное расширение. Разрыв между наиболее и наименее обеспеченными слоями населения увеличивается. Богатые становятся еще богаче благодаря вложенным в растущие фондовые индексы деньгам. Бедные едва сводят концы с концами. При этом колоссальные вложения в технологии искусственного интеллекта повышают такой компонент ВВП как инвестиции. Без них экономика выглядела бы существенно хуже, чем сейчас.
Технически на дневном графике S&P 500 «медведям» не удалось развернуть тренд при помощи паттерна Расширяющего клина. Однако он работает в разные стороны. Прорыв сопротивления на 6845 позволит нарастить лонги.
