За прошедшую неделю значимых макроэкономических новостей из Канады не было, можно отметить лишь снижение розничных продаж в сентябре на 0.7% м/м, результат совпал с прогнозами и не вызвал реакции рынка. Предварительные данные показывают, что и в октябре ожидать улучшения не стоит, основная тенденция на потребительском рынке заключается в снижении реальных расходов. С учетом замедления инфляции обоснован вывод о том, что потребление в Канаде испытывает трудности, что негативно сказывается на росте экономики в целом. Нетрудно заметить, что рост розницы прекратился в начале 2025 г., аккурат с началом введения повышенных тарифов.
Завтра будет опубликована оценка ВВП за 3 квартал, ожидается рост на 0.5%, если прогноз подтвердится, то канадский доллар получит небольшую поддержку, поскольку заметное снижение ВВП на 0.4% во втором квартале из-за введения тарифов со стороны США заставило правительство Карни предпринять ряд мер по поддержке наиболее пострадавших секторов экономики. Позитивный результат в 3 квартале будет означать, что правительство находится на верном пути и смогло купировать угрозу скатывания в рецессию.
На следующей неделе будет опубликован отчет по занятости в Канаде в ноябре, это последний важный отчет перед заседанием Банка Канады 10 декабря. За последние два месяца в Канаде создано 127 тыс. новых рабочих мест, это очень много, учитывая общее количество рабочей силы, но пока неясно, сможет ли этот отчет как-то повлиять на позицию Банка Канады, который дал понять на последнем заседании, что будет выдерживать паузу и не готов снижать ставку и далее.
Опубликованные после шатдауна отчеты CFTC по 14 октября включительно не в пользу канадца, спекулятивный перевес доллара значителен, что подтверждается бычьим каналом USD/CAD, который начал формирование в июле. В то же время расчетная цена делает попытку уйти вниз от долгосрочной средней, это отражение сформировавшейся в последние дни краткосрочной тенденции, основанной на изменении прогнозов по ставке ФРС.
USD/CAD продолжает торговаться в бычьем канале, периодически спускаясь к его середине, луни не может воспользоваться коррекцией доллара из-за пересмотра прогнозов по ставке. С учетом динамики расчетной цены ожидаем попытки сходить к нижней границе канала 0,3930/40, но для такого движения нужно выполнение двух условий дополнительно к тем, что уже есть на данный момент – общий рост спроса на риск плюс позитивный отчет по ВВП Канады в 3 квартале. Если хотя бы одно условие не будет выполнено, то снижение вряд ли состоится, поскольку слабость доллара США на текущем этапе выглядит как временная, а Канада находится в довольно сложном положении, перестраивая свою экономику после введения новых тарифов со стороны США. В этом случае после непродолжительной консолидации более вероятен откат к зоне сопротивления 0.4130/40.
