Вице-президент ЕЦБ де Гиндос заявил в понедельник, что текущий уровень процентных ставок остается приемлемым и политика будет корректироваться только в случае изменения экономической ситуации. По его словам, и динамика инфляции, и прогнозы остаются благоприятными, и в ближайшие месяцы не ожидается ни повышения ставок, ни их снижения, а любые изменения будут зависеть от поступающих данных. Для евро такая оценка является благоприятной и рынок её интерпретирует как силу европейской валюты.
Предварительные данные по инфляции в еврозоне в ноябре подтверждают слова Гиндоса.
Общая инфляция выросла с 2.1% г/г до 2.2%, однако базовый индекс остался на уровне 2.4%, в то время как ожидался небольшой рост до 2.5%. В любом случае нужно исходить из того, что инфляция под контролем и нет никаких причин пересматривать политику ЕЦБ. Рынок отреагировал небольшим снижением курса евро, которое было быстро остановлено.
Что касается США, то первый же серьезный отчет из запланированных на текущей неделе оказался негативным. Индекс ISM в производственном секторе снизился в ноябре с 48.7п до 48.2п, причем одновременно снизились и субиндекс занятости, подтверждая ухудшение на рынке труда, и субиндекс новых заказов. Динамика отрицательная на протяжении уже 9 месяцев подряд, внутренний спрос генерирует явные сигналы ослабления, и для ФРС такая ситуация явно в пользу «голубиного» решения на ближайшем заседании 10 декабря.
На этой неделе будут опубликованы два пропущенных отчета CFTC от 24 и 31 октября, они, конечно, уже устарели, но отметим, что три предыдущих отчета не показали никакой динамики в пользу доллара, спекулятивное позиционирование уверенно остается в пользу евро, и маловероятно, что на этой неделе что-то существенно изменится. Расчетная цена удерживается выше долгосрочной средней, однако восходящая динамика слабее.
Неделей ранее мы отметили, что у евро вновь выросли шансы на укрепление, EUS/USD удалось закрепиться выше зоны 1.1580/90, которую мы видели в качестве ближайшей цели. Бычий импульс, тем не менее, сохраняется, ожидаем попытки роста к 1.1650/70 как ближайшей цели и далее к 1.1730. Евро может снизиться под влиянием внешних факторов, таких как резкий рост спроса на защитные активы, но для такого поворота пока оснований нет.
