Последние макроэкономические данные из Великобритании были довольно скудными и не предоставили новой информации для того, чтобы скорректировать прогноз по фунту. PMI в производственном секторе в ноябре поднялся до 50.2п против 49.7п в октябре, и, несмотря на то что это 14-месячный максимум, индекс едва перебрался за границу зоны сокращения.
Заседание Банка Англии состоится 18 декабря, до этого времени выйдут данные по ноябрьской инфляции, рынку труда, промышленному производству и ВВП за октябрь. Эти данные помогут скорректировать ожидания по ставке, которые на текущий момент предполагают снижение еще на четверть пункта. Фактор медвежий, но в целом уже учтен в ценах.
Правительство предоставило свой бюджет, в котором, как и ожидалось, произошло заметное ужесточение фискальной политики. По замыслу, бюджет должен приостановить рост госдолга, но основной эффект от его принятия будет явно не в ближайшие месяцы, а вот что касается роста экономики, то здесь бюджет будет сдерживающим фактором. Рост ВВП в 3 квартале составил всего 1.3% г/г, и с принятием нового бюджета ожидания по 4 кварталу ухудшатся, что никак не поможет фунту, поскольку окажет дополнительное давление на Банк Англии.
Пока нужно исходить из того, что рост инфляции еще не остановлен, это главная угроза для Банка Англии, и если данные за ноябрь покажут рост цен, то Банк Англии, вполне возможно, перенесет снижение ставки на следующее заседание, а фунт отреагирует ростом.
Риск для фунта заключается еще и в большом дефиците текущего счета, угроза замедления экономики после начала реализации новых фискальных мер приведет к сокращению потоков капитала, а значит, к дополнительному давлению на фунт. Исходя из всего перечисленного выше ожидаем, что в долгосрочной перспективе у фунта будут трудности с ростом, и будет реализовываться, скорее всего, медвежий сценарий, в краткосрочной же перспективе он может немного укрепиться, воспользовавшись слабостью доллара.
Расчётная цена удерживается выше долгосрочной средней, расчет, напомним, неполный из-за отсутствия актуальных данных CFTC, но в любом случае признаков того, что фунт может начать снижение, пока нет.
Фунт, как мы и ожидали неделей ранее, отреагировал на уверенность рынка в скором снижении ставки ФРС ростом, попытавшись закрепиться выше зоны сопротивления 1.3190/3210, которая была ближайшей целью. Более мощное движение развить не удалось, но шансы остаются неплохими. Ожидаем, что после недолгой консолидации фунт попытается развить успех возможна попытка добраться до технического уровня 1.3364.
