Пара евро-доллар по-прежнему демонстрирует бычий настрой, несмотря на то, что восходящий тренд сопровождается довольно глубокими коррекционными откатами. Образно говоря – «шаг назад, два вперёд». Сегодня покупатели eur/usd осаждают уровень сопротивления 1,1650, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Позавчера, то есть в понедельник, трейдеры уже тестировали этот ценовой барьер, но не смогли закрепиться над ним, откатившись к основанию 16-й фигуры. Но, как видим, покупатели проявляют настойчивость – собравшись с мыслями, они снова пытаются преодолеть этот уровень, тем более что фундаментальный фон способствует дальнейшему росту цены.
Прежде всего необходимо отметить, что рост пары eur/usd обусловлен исключительно ослаблением американской валюты. Например, трейдеры вчера полностью проигнорировали данные по росту инфляции в еврозоне, хотя отчёт оказался на стороне евро – общий CPI ускорился до 2,2%, а базовый остался на уровне предыдущего месяца (2,4%). Такой результат говорит о том, что Европейский Центробанк сохранит выжидательную позицию не только на декабрьском заседании, но и, вероятно, в начале следующего года.
Однако трейдеры eur/usd оставили без внимания этот релиз. По большому счёту, пара сейчас отзеркаливает траекторию движения индекса доллара США, который на этой неделе находится под достаточно сильным давлением.
Доллар теряет свои позиции по нескольким причинам.
Во-первых, гринбек негативно реагирует на американские макроэкономические отчёты, которые выходят преимущественно в красной зоне. Например, производственный индекс ISM в ноябре оказался на отметке 48,2, снижаясь второй месяц подряд. При этом большинство аналитиков прогнозировали слабый, но всё-таки рост – до 49,1. Кроме того, стоит отметить, что показатель находится в зоне сокращения девятый месяц подряд.
Опубликованный на прошлой неделе индекс потребительской уверенности от Conference Board также недотянул до прогнозного значения, снизившись до 88,7 (минимальное значение апреля этого года). Производственный индекс ФРБ Ричмонда рухнул до -15 (при прогнозе -5), а розничные продажи выросли всего на 0,2%. Слабую динамику продемонстрировал и Durable Goods Orders – объем заказов на товары долгосрочного пользования увеличился всего на 0,5%, после 2,5-процентного роста в предыдущем месяце.
Вторая причина ослабления гринбека – это предстоящий уход Джерома Пауэлла с должности председателя ФРС. Можно сказать, что данный фундаментальный фактор оказывает фоновое давление на американскую валюту, поскольку полномочия Пауэлла истекают лишь через полгода, в мае 2026 года. Но на этой неделе об этом снова заговорили, после того Дональд Трамп назвал Кевина Хассетта «потенциальным главой ФРС».
Чуть позже президент США уточнил, что это ещё не окончательное решение – имя кандидата на пост следующего председателя Федрезерва официально будет названо в начале следующего года. Но при этом СМИ продолжают называть Хассетта «главным претендентом».
И это плохая новость для доллара.
Кевин Хассет – директор Национального экономического совета Белого дома. Ещё в августе наиболее влиятельные американские ресурсы (в частности, WSJ, FT, Reuters, Bloomberg) заявляли о том, что Трамп может остановить свой выбор именно на нём, так как в его глазах Кевин выгодно выделяется сочетанием двух качеств: личной лояльности и сходства взглядов.
По мнению ряда аналитиков (в частности Bank of America), Хассет в роли председателя ФРС попытается снизить процентную ставку «значительно ниже 3%».
При этом сам он неоднократно выступал в пользу смягчения денежно-кредитной политики. Например, в конце ноября Хассет заявил о том, что текущие экономические данные «свидетельствуют о возможности дальнейшего снижения процентной ставки Федеральной резервной системой – в том числе и в декабре».
Несмотря на то что решения по ставке в ФРС принимаются коллегиально, роль председателя остаётся определяющей для направления политики. Председатель, в частности, формирует повестку заседаний, контролирует подготовку аналитических материалов, ведёт обсуждения и задает тон официальной коммуникации, включая пресс-конференции и экономические оценки. Полномочия главы ФРС позволяют ему фактически направлять дискуссию и влиять на формирование консенсуса внутри Комитета. Поэтому назначение Хассета однозначно приведёт к более выраженному смещению политики ФРС в сторону снижения процентной ставки.
Разумеется, многое будет зависеть от динамики ключевых макроэкономических индикаторов. Но при этом «фактор Кевина» усилит чувствительность рынка к слабым экономическим данным, так как участники рынка будут ожидать ускоренного снижения процентной ставки в следующем году.
Таким образом, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему росту eur/usd. С точки зрения «техники» пара на четырёхчасовом графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал бычий сигнал «Парад линий». На дневном графике пара расположена между средней и верхней линиями Bollinger Bands, над линиями Tenkan-sen и Kijun-sen, но под облаком Kumo. Коррекционные откаты целесообразно использовать для открытия лонгов. Первая и пока что единственная цель – отметка 1,1650, которая соответствует верхней линии Bollinger Bands на h4 и D1.
