Глава Банка Японии Кадзуо Уэда выступил на встрече руководителей предприятий в Нагое 1 декабря, его речь придала уверенности быкам по иене. Ключевые тезисы его выступления носят вполне ястребиный характер, и рынки предполагают, что Уэда намекал на то, что Банк Японии все же намерен поднять ставку в декабре.
Уэда выразил мнение, что отрицательное воздействие пошлин США на японскую экономику оказалось не таким сильным, как считалось ранее, и риски замедления экономики снизились. Этот тезис будет прояснен уже через 3 дня после публикации данных по ВВП Японии в 3 квартале.
Также Уэда выразил обеспокоенность рисками повышения инфляционных ожиданий из-а роста цен на продукты питания и снижения обменного курса иены, что можно расценить как прямой намек на то, что эти процессы требуют вмешательства со стороны BoJ, то есть роста ставки.
Ну и наконец ключевая фраза, которая содержит прямой намек на то, что Банк Японии выработал консенсус «...даже при повышении процентной ставки рефинансирования будут сохранены благоприятные финансовые условия.». Вывод такой – Уэда заявил, что дальнейшее повышение ставки позволит сохранить политику в адаптивном диапазоне и не окажет негативного влияния на экономическую активность. Поскольку ранее Уэда не считался склонным к повышению ставок, то сейчас рынок делает вывод о том, что он меняет свою позицию, уверенность в готовности BoJ повысить ставку укрепилась.
Кроме внутриполитических факторов на динамику иены будут оказывать влияние экономические, до 19 декабря будет опубликован ряд ключевых данных, которые прояснят общую ситуацию в экономике и внесут коррективы в ожидания по ставке. 8 декабря выйдет оценка ВВП в 3 квартале, через неделю Tankan за 4 квартал, а за день до заседания BoJ – национальный индекс потребительских цен. Развязка близка, и иена, вероятнее всего, отреагирует сильным движением.
Расчётная цена по-прежнему держится вблизи долгосрочной средней, не имея направления.
Пара USD/JPY не смогла добраться до локального максимума 158.89, и с технической точки зрения формируется разворот на юг. В то же время оснований для укрепления иены немного, наблюдается устойчивый спрос на риск, а готовность Банка Японии поднять ставку всё еще не очевидна, хотя и стала более вероятной после комментариев Уэды. Ситуация будет проясняться по мере приближения 19 декабря, пока исходим из того, что для продолжения роста USD/JPY оснований нет, поэтому более вероятный сценарий – торговля в боковом диапазоне с медленным снижением к ближайшей поддержке 153.67. Снижение может ускориться, если со стороны BoJ прозвучат более конкретные комментарии о намерении повысить ставку.
