Доллар снова под давлением: опубликованные вчера макроэкономические отчёты рынок интерпретировал против гринбека, хотя не все они оказались в красной зоне. И всё же трейдеры в большинстве своём пришли к выводу о том, что «стакан наполовину пуст», после чего индекс доллара США снизился в область 98-й фигуры.
Прежде всего разочаровал отчёт ADP. Согласно подсчётам этого агентства, количество занятых в частном секторе в ноябре сократилось на 32 тысячи. Это худший результат с начала 2023 года. При этом большинство аналитиков прогнозировали слабый, но всё-таки рост – от 5 до 10 тысяч.
Структура отчёта говорит о том, что сильнее всего сокращения затронули малые фирмы (до 50 сотрудников) – именно на них пришлось наибольшее число увольнений. Среди наиболее пострадавших секторов – промышленность (производство), строительство, информационные и бизнес-услуги. Секторы, которые показали незначительный рост – здравоохранение, образование, гостинично-ресторанный бизнес. Замедлился также годовой рост зарплат – до 4,4%.
И хотя данные от ADP далеко не всегда коррелируют с Нонфармами, это весьма и весьма тревожный сигнал, предупреждающий о том, что рынок труда в США охлаждается более быстрыми темпами. Сокращение рабочих мест, замедление роста зарплат, слабый спрос – все это указывает на замедление экономической активности. Это еще один аргумент для ФРС в пользу снижения процентной ставки.
Тем более что в красной зоне вчера вышел не только отчёт ADP. Например, объем промышленного производства увеличился всего на 0,1%, тогда как прогноз был на уровне 0,2%. Объем производства в перерабатывающей промышленности и вовсе не увеличился (0,0%), при прогнозе роста на 0,1%. Коэффициент загрузки производственных мощностей составил 75,9%, тогда аналитики прогнозировали прирост до 76,9%.
Лишь один отчёт вчера вышел в зелёной зоне – это индекс деловой активности в секторе услуг от ISM. Показатель растёт второй месяц подряд, и в ноябре обновил девятимесячный максимум, обозначившись на отметке 52,6. Тогда как большинство аналитиков прогнозировали снижение индикатора до 52,0. Индекс находится в зоне расширения с июня этого года.
«Ложка мёда в бочке с дегтем» не помогла продавцам eur/usd. После публикации отчёта ADP и данных в сфере промышленности вероятность снижения процентной ставки на декабрьском заседании ФРС возросла до 90% (согласно данным инструмента CME FedWatch). То есть рынок почти не сомневается в том, что на следующей неделе (10 декабря) Федрезерв прибегнет к смягчению ДКП.
Реагируя на вчерашние релизы, пара eur/usd обновила 7-недельный ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,1679. Покупатели снова протестировали уровень сопротивления 1,1650 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1) и теперь пытаются закрепиться над этой отметкой. Напомню, что предыдущая попытка, которая была предпринята буквально в понедельник, завершилась провалом – пара откатилась к основанию 16-й фигуры. Но на этот раз покупатели настроены более серьезно, учитывая сложившийся фундаментальный фон.
Дополнительную поддержку быкам пары может оказать базовый индекс PCE, который будет опубликован в пятницу, 5 декабря. Из-за последствий шатдауна, сентябрьское значение этого показателя мы узнаем лишь на этой неделе. Тем не менее, важнейший индикатор инфляции не утратил своей актуальности и наверняка спровоцирует волатильность. На протяжении двух предшествующих месяцев основной индекс расходов на личное потребление выходил на одном и том же уровне – на отметке 2,9% г/г. Если завтра этот показатель выйдет на этом же уровне или ниже, доллар окажется под дополнительным давлением, а покупатели пары смогут протестировать уже границы 17-й фигуры.
В целом, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему развитию северного тренда eur/usd за счёт дивергенции политики ЕЦБ и ФРС. После публикации последних данных по росту инфляции в еврозоне (согласно которым общий CPI в ноябре ускорился до 2,2%, а базовый остался на уровне 2,4%) вопрос снижения процентных ставок ЕЦБ был окончательно снят с повестки дня. Тем временем «голубиные» ожидания относительно дальнейших действий ФРС постепенно возрастают.
О приоритете лонгов говорит и «техника». На четырёхчасовом графике пара находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал бычий сигнал «Парад линий». На дневном графике пара преодолела верхнюю линию индикатора Bollinger Bands и нижнюю границу облака Kumo. Любые коррекционные откаты по-прежнему целесообразно использовать для открытия длинных позиций. Ближайшие цели северного движения – отметки 1,1700 (верхняя линия Bollinger Bands на h4) и 1,1730 (верхняя линия Bollinger Bands на D1).
