Когда рынки настроены на «ястребиный» срез, растут шансы «голубиного» сюрприза. На самом деле снижение ставки по федеральным фондам на 25 б.п., до 3,75%, не является самым важным событием вечера 10 декабря. Куда интереснее рынкам будет понаблюдать за обновленными прогнозами FOMC и послушать выступление Джерома Пауэлла. Накануне инвесторы предпочли отойти от дел. Никому не хочется лезть вперед батьки в пекло.
Несмотря на вялую реакцию S&P 500 на несколько предыдущих заседаний Комитета, на этот раз все может быть по-другому. Искусственный интеллект, корпоративные прибыли, устойчивость экономики США и ожидания монетарных стимулов от Федрезерва – четыре ключевых драйвера американского рынка акций в 2025. Если хотя бы один козырь отыграет, широкий фондовый индекс не сможет похвастаться такими же впечатляющими результатами в следующим году, как в этом.
Реакция S&P 500 на итоги заседаний ФРС
Неудивительно, что опрошенные Goldman Sachs институциональные инвесторы снижают свои прогнозы. Их оценки по S&P 500 на 2026 колебались в диапазоне 7000-7500. Еще в октябре, когда широкий фондовый индекс приближался к рекордным максимумам, респонденты верили в его рост до 7200 до конца 2025. По мнению HSBC Holdings, инвесторы недооценивают риски краха рынка акций США.
Составной частью головоломки о будущем S&P 500 является денежно-кредитная политика. Если ФРС ускорит процесс снижения ставок, как того хочет Белый дом, широкий фондовый индекс будет процветать. Однако есть вероятность, что Федрезерв примет во внимание желание центробанков других развитых стран сделать «ястребиный» разворот. Австралия, Новая Зеландия, Европа и, вероятнее всего, Канада подали или готовы подать сигналы о завершении циклов монетарных экспансий. Банк Японии и вовсе намерен поднять ставку овернайт.
Динамика S&P 500 и рыночных ожиданий по ставке ФРС
ФРС традиционно воспринимается в качестве вожака стаи центральных банков, а тут такая рассинхронизация! При этом S&P 500 чутко реагирует на сигналы срочного рынка о масштабах ослабления денежно-кредитной политики. Так падение широкого фондового индекса от уровней рекордных максимумов было обусловлено, в том числе, протоколом октябрьского заседания FOMC. Там многие чиновники Комитета выразили несогласие со снижением ставки по федеральным фондам.
Еще одной причиной осеннего отката стали страхи по поводу пузыря искусственного интеллекта. Теперь, как только инвесторы слышат слово «расходы», они начинают продавать. Так, под раздачу попали акции JP Morgan. Компания заявила о росте затрат в 2026 до $105 млрд при прогнозе в $101 млрд.
Технически на дневном графике S&P 500 продолжается борьба «быков» и «медведей» за справедливую стоимость на 6840. Победа продавцов с последующим падением ниже 6827 станет поводом для краткосрочных продаж. Однако покупки на отбое от 6805 и 6770 никто не отменял.
