Новозеландский доллар совершил впечатляющий рост начиная с третьей декады ноября, и пока нет оснований предполагать, что этот рост близок к завершению. Рост поддержан как общей слабостью доллара США, так и признаками уверенного восстановления экономики Новой Зеландии.
На следующей неделе будут опубликованы данные по ВВП Новой Зеландии в 3 квартале, ряд косвенных факторов указывает на то, что экономика восстанавливается довольно уверенно. Прогнозы пока предполагают рост на 0.5% к/к, но риски смещаются в сторону более уверенного роста, что оказывает бычье давление на киви, среди этих факторов сильный экспорт и условия торговли товарами, которые находятся на втором по величине уровне за всю историю, рост строительной активности, стабилизация индексов PMI выше отметки 50п, уже опубликованные данные о росте розничных продаж в 3 квартале и ряд других. Банк BNZ повысил прогноз на 3 квартал до +0.6% и видит возможность более быстрого роста в последующих кварталах.
Но поскольку значимых данных из Новой Зеландии на этой неделе нет, динамика киви обусловлена в первую очередь реакцией рынка на итоги заседания FOMC. Как и ожидалось, FOMC в третий раз подряд снизил ставку на 25п, решение не было единогласным. Формулировки сопроводительного заявления практически не изменились, и самое важное, что произошло – это решение о покупке казначейских векселей на 40 млрд ежемесячно для поддержания ликвидности в финансовой системе США. Это, конечно, еще не QE, но уже близко к тому, и рынки видят ясную перспективу того, что доллару будет очень сложно начать укрепление в новых условиях.
Поскольку FOMC не дал никаких новых ориентиров по ставке на следующий год, сохраняется высокая степень неопределенности. Рыночные прогнозы по ставке остались прежними, пока ожидается два снижения в следующем году, в апреле и сентябре, но многое может измениться уже через несколько дней, когда выйдут запоздавшие из-за шатдауна данные из США, которые и помогут выработать новые прогнозы.
Доступные на текущий день данные по спекулятивному позиционированию пока не в пользу киви, однако расчетная цена продолжает двигаться на север.
Неделей ранее мы выделили две цели для NZD/USD 0.5750 и 0.5800, первая из них была пройдена стремительно, вторая достигнута, но дальнейший рост затормозился. Полагаем, что после непродолжительной паузы рост возобновится, однако он вряд ли будет быстрым, рынки будут ждать данных из США по рынку труда и инфляции, которые будут опубликованы на следующей неделе. Ближайшей целью будет локальный максимум 0.5842, закрепление выше которого изменит техническую картину в бычью сторону. Для коррекционного снижения оснований пока не видно.
