Биткойн продолжает ходить по краю пропасти. По оценкам STS Digital, падение BTC/USD ниже 85000 может стать своеобразным гравитационным магнитом. Здесь сконцентрирована позиции на $1,4 млрд. Их закрытие запустит лавину и уведет котировки существенно ниже. А ведь криптовалюта и так намеревается закрыть октябрь-декабрь с худшим результатом со второго квартала 2022. Тогда крах TerraUSD и Three Arrows Capital поставил на уши всю индустрию и привел к криптозиме.
2025 стал неудачным годом для работающих с цифровыми активами хедж-фондов. Те из них, кто ориентировался на получение прибыли от больших колебаний BTC/USD, потеряли около 2,5%. Речь идет о худшем результате с приснопамятного 2022. Те финансовые институты, которые имели долгосрочные взгляды и позиции по криптовалюте, недосчитались 23%. И только рыночно-нейтральные фонды, ловящие прибыль от небольших колебаний токена, сумели заработать 14,4%.
Результативность работающих с криптовалютой хедж-фондов
Взгляды инвесторов на 2026 коренным образом отличаются. «Медведи» обеспокоены повторением истории к криптозимой. «Быки» утверждают, что биткойн стал мейнстримом, и даже 30%-е падение BTC/USD от уровней рекордного максимума это не изменило. Использование ETF, дружественные к цифровым активам органы регулирования, приход на рынок крупных институциональных инвесторов сделали его надежнее и стабильнее.
Да, волатильность оставляет желать лучшего. Но в последнее время 30-дневный показатель уверенно растет, вселяя надежду, что вернутся лучшие для криптовалюты времена. Когда биткойн покупали просто потому, что он рос.
Динамика волатильности биткойна
В настоящее время цифровой актив сталкивается с проблемами недостатка спроса на фоне растущего как на дрожжах предложения. По оценкам CryptoQuant, за последний месяц имел место самый большой сброс с рук токенов с дремавших долгое время счетов за последние пять лет. С 2023 в обращение были введены 1,6 млн монет на $140 млрд.
Специализированные биржевые фонды сталкиваются с оттоком капитала, а криптоказначейства попались в ловушку слишком низких цен. Они покупали биткойн по более высокой стоимости и сейчас стоят перед сложным выбором: продолжать покупать в надежде поднять цену. Или приостановить свою деятельность и потерять клиентов.
Если бы не настроенные на Рождественское ралли фондовые индексы США, криптовалюте пришлось бы еще хуже. Однако рост S&P 500 позволил ей продолжать консолидироваться. Как долго это будет продолжаться?
Технически на дневном графике BTC/USD имеет место формирование полки в рамках паттерна Всплеск и полка. Биткойн застыл в торговом диапазоне 85000-94000. Лишь выход из него прояснит ситуацию. Имеет смысл установить отложенные ордера на покупку цифрового актива от верхней границы канал на 94000 и на продажу от нижней на 85000.
