Сможет ли протокол декабрьского заседания FOMC вывести американский доллар из построждественского сна? Ожидается, что важный документ покажет раскол в рядах центробанка. Вряд ли им кого-то можно удивить. Девятью голосами против трех ФРС проголосовала за снижение ставки по федеральным фондам до 3,75%. Как точно отметил Джером Пауэлл, в составе Комитета есть люди, имеющие очень сильные, но противоположные позиции. Это обстоятельство дает возможность Федрезерву перейти в режим «посидим и посмотрим».
Динамика валют Большой десятки в 2025
От ФРС зависит судьба американского доллара. В 2025 гринбэк стал худшим исполнителем среди валют G10. Он потерял пятую часть стоимости против шведской кроны. И даже слабой в конце года иене уступил около 1%. Продолжится ни нисходящий тренд по индексу USD, будет зависеть от скорости ослабления денежно-кредитной политики Федрезерва.
По мнению MUFG, доллар США потеряет еще около 5% в 2026 после проседания на 10% в 2025. Его динамика будет определяться состоянием американской экономики и денежно-кредитной политики ФРС. Компания ожидает снижения ставки по федеральным фондам на трех встречах FOMC с 3,75% до 3,00%. Срочный рынок прогнозирует только два акта монетарной экспансии. Если по факту окажется больше, EUR/USD однозначно вырастет.
История основной валютной пары будет писаться в Соединенных Штатах, а не в Европе. ЕЦБ, похоже, приручил инфляцию. Очередным доказательством этого стало замедление потребительских цен в Испании с 3,2% до 3,0% в декабре. Именно эта страна в настоящее время является локомотивом экономического роста в еврозоне, поэтому высокие цифры по CPI не должны смущать инвесторов. В конечном итоге в сильной экономике не может быть низкой инфляции.
Динамика европейской и испанской инфляции
Банк Испании на днях поднял прогнозы по ВВП своей страны на 2025 с 2,6% до 2,9%. Он ожидает более быстрого роста потребительских цен – на 2,7%, а не на 2,5%, как предполагалось ранее. Оценка инфляции на следующий год была также поднята – до 2,1%. Регулятор отметил, что риски наклонены вверх.
Более сильная, чем ожидалось, экономика и прирученная инфляция дают возможность ЕЦБ сделать продолжительную паузу. У ФРС, по мнению срочного рынка, она продлится до марта. Поэтому в январе-феврале доллар США может навязать евро борьбу, после чего основная валютная пара с высокой степенью вероятности возобновит ралли. Если, конечно, в Старом Свете не случится новых потрясений.
Технически на дневном графике EUR/USD имеет место формирование доджи-бара. Он свидетельствует о неопределенности и отыгрывается постановкой двух отложенных ордеров: на покупку по максимуму вблизи отметки 1,180 и на продажу по минимуму в непосредственной близости от 1,175. Наличие ложных пробоев позволяет повторить данную стратегию. Но только один раз.
