Второй день подряд индекс доллара США находится под давлением на фоне эскалации напряженности между Соединенными Штатами и Евросоюзом. И хотя накануне Брюссель попытался снизить градус накала, в целом ситуация остаётся нервозной и, что особенно важно, неопределённой.
Как правило, в подобных ситуациях доллар пользуется повышенным спросом благодаря статусу защитного актива. Но не в этот раз. Обсуждаемые меры ответного характера напугали долларовых быков, после чего гринбек просел по всему рынку.
Все началось с того, что Дональд Трамп анонсировал введение с 1-го февраля дополнительной 10-процентной пошлины в отношении ряда европейских стран. По словам президента США, если до 1 июня не будет оформлена сделка по приобретению датского острова, размер тарифов возрастёт до 25-ти процентов.
Европейская сторона, в свою очередь, допустила возможность применения так называемого Инструмента противодействия принуждению (Anti-Coercion Instrument) в отношении Соединенных Штатов. Данный механизм позволяет ЕС блокировать доступ к большей части единого европейского рынка. При этом существующие международные договоры будут игнорироваться – приоритет будет закреплён за ACI.
И хотя «торговая базука» может причинить серьёзный ущерб и самому Евросоюзу, трейдеры eur/usd в первую очередь сосредоточены на потенциальных последствиях для США. Ведь ACI может ударить по целым секторам американской экономики (цифровые услуги, фармацевтика, авиация, финансы) через тарифы, ограничения доступа к рынку ЕС и госзакупкам, а также регуляторное давление на американские корпорации. Это повысит издержки компаний, усилит фрагментацию трансатлантической торговли и в конце концов может негативно сказаться на инвестициях и цепочках поставок.
На фоне таких перспектив доллар дешевеет по всему рынку – прежде всего из-за роста стратегической неопределённости вокруг США. Сам факт готовности ЕС применить Anti-Coercion Instrument (ранее этот механизм никогда не применялся) вынуждает трейдеров переоценивать долгосрочную устойчивость американского экономического доминирования. Это способствует переходу от долларовых активов к диверсифицированным инструментам. Статус «безопасной гавани» в данном случае не действует, поскольку американская «гавань» находится в ожидании штормовой турбулентности.
Поэтому всё внимание трейдеров eur/usd сейчас приковано к швейцарскому Давосу, где вчера стартовал Всемирный экономический форум. В рамках этого форума Трамп должен встретиться с европейскими лидерами, где наверняка заявит им о планах установления американского контроля над Гренландией.
После Давосского форума лидеры ЕС соберутся на экстренный саммит, где выработают общеевропейский ответ Соединенным Штатам. По словам главы Еврокомиссии Урсулы фон дер Ляйен, «Евросоюз будет стоять твердо в своей приверженности защите Гренландии». В свою очередь Франция, по информации издания Le Monde, настаивает на применении в отношении США вышеупомянутого Инструмента противодействия принуждению. Поддержат ли Эммануэля Макрона остальные лидеры стран ЕС (в данном случае необходимо квалифицированное большинство голосов, а не единогласие) – вопрос открытый.
Можно предположить, что по итогам форума в Давосе дальнейшие события будут разворачиваться по эскалационному сценарию, а не наоборот. По мнению ряда СМИ, Трамп направляется в Давос в «агрессивном и амбициозном настроении», и не намерен идти на какие-либо уступки по «гренландскому кейсу». В частности, минувшей ночью он опубликовал в своей соцсети очередную картинку на тему своих территориальных претензий, на которой он заявляет свои права не только на Гренландию, но и на Канаду.
По мнению некоторых аналитиков, «коллективная вербальная терапия» со стороны европейцев может подействовать на Трампа успокаивающим образом – то есть ситуация вернётся в русло переговорного процесса и в итоге завершится каким-либо компромиссом. Например, усилением американского присутствия в Арктике и (в том числе) в Гренландии в рамках НАТО или/и участием США в проектах по безопасности региона и разработке ресурсов под гарантии уважения суверенитета Дании.
Ранее угрозы Трампа неоднократно либо ставились на паузу, либо вовсе отменялись (либо менялось их содержание) – поэтому подобный вариант развития событий исключать нельзя.
Однако по мнению большинства экспертов, Давосский форум не снизит градус накала – наоборот, дальнейшие события будут носить эскалационный характер.
Иными словами, риски применения Брюсселем «торговой базуки» сохраняется, как и риски ответных мер со стороны Соединенных Штатов.
Рынки интерпретируют сложившуюся ситуацию против гринбека и следуют принципу «Продай Америку», из-за чего доллар оказался под сильнейшим давлением. Пара eur/usd в свою очередь стремительно растёт, обновляя многодневные ценовые максимумы. Однако столь стремительный рост в преддверии такого значимого события (Давосские переговоры с Трампом) не вызывает доверия – ведь если вопреки мрачным прогнозам стороны озвучат «примирительные» заявления, пара столь же стремительно снизится в область 16-й фигуры. В условиях такой турбулентности, и главное, неопределённости, по паре eur/usd целесообразно сохранять выжидательную позицию.
