Жизнь не стоит на месте. Мир меняется. И это обстоятельство становится источником потрясений на рынках. По словам премьер-министра Канады Марка Карни, имеет место крах прежней системы международных отношений. Канцлер Германии Фридрих Мерц считает, что она пошатнулась. В такой среде удивляться разворотам EUR/USD не приходится. По мнению HSBC, все самое интересное только начинается!
Доллар США начал 2026 на мажорной ноте. На его стороне сыграли пессимистичные ожидания, стабилизация рынка труда и сила американской экономики. Однако тарифные угрозы Дональда Трампа позволили EUR/USD отыграть потери с начала января за пару дней. После того как инвесторы вздохнули с облегчением из-за нежелания хозяина Белого дома обращаться к новым пошлинам на импорт, все может вернуться на круги своя.
Рынки ожидают от ФРС двух актов монетарной экспансии в 2026, причем не ранее июня. До этого момента ставки останутся на высоком уровне, а их широкий дифференциал со стоимостью заимствований в других странах будет способствовать переливу капитала в Соединенные Штаты и укреплению доллара США.
Динамика ожиданий инвесторов по ставке ФРС
Тем не менее эксцентричность Дональда Трампа и связанная с ней неопределенность политики Белого дома будет приносить на рынки новые потрясения. Инвесторы с нетерпением ожидают нового председателя ФРС. После того как президент заявил, что Кевин Хассет нужен ему поблизости, шансы вчерашнего фаворита резко упали. Теперь главным претендентом на трон является экс-губернатор FOMC Кевин Уорш. Любопытно, что во время нахождения в составе Комитета он зарекомендовал себя как «ястреб». Сейчас чтобы понравится республиканцу превратился в «голубя».
Вполне возможно, новым председателем станет популярный на рынках Кристофер Уоллер. Это было бы с радостью принято инвесторами и, по сути, поставило бы крест на попытках Дональда Трампа подорвать независимость ФРС.
Динамика рейтинга кандидатов на пост председателя Федрезерва
Хозяин Белого дома этих попыток не оставляет. Свинью ему подложил Верховный суд, не пожелавший увольнять Лизу Кук. В обратном случае на ее место был бы назначен человек президента. Такой как ратующий за снижение ставки по федеральным фондам на 150 б.п Стивен Миран.
Еще одно вакантное место может образоваться, если Джером Пауэлл после отставки с поста председателя в мае захочет покинуть свой пост и в Комитете по операциям на открытом рынке. Если он этого не сделает, Дональд Трамп обещает ему тяжелую жизнь. Впрочем, угрозы уже давно не пугают главу центробанка. Как бы они ни спровоцировали его остаться в FOMC.
Технически на дневном графике EUR/USD первая попытка «медведей» отыграть внутренний бар завершилась неудачей. Тем не менее неспособность «быков» вернуть котировки выше пивот-уровня 1,1715 может стать признаком их слабости и поводом для продаж.
