В пятницу перед выходными курс USD/JPY отскочил в район 155,00, благодаря восстановлению доллара США. Рост пары отражает переоценку рынками траекторий денежно-кредитной политики ФРС и Банка Японии, а также смену ожиданий относительно их политики.
Поддержку доллару оказала политическая повестка: президент США Дональд Трамп публично обнародовал кандидатуру Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы вместо Джерома Пауэлла, срок полномочий которого истекает в мае. Несмотря на опасения инвесторов, что новый глава может быть более мягким на фоне давления Белого дома, Уорш воспринимается инвесторами как относительно жесткий и институциональный кандидат, что снижает тревогу по поводу независимости ФРС и добавляет доллару привлекательности.
Дополнительный импульс пришел со стороны инфляционных данных: индекс цен производителей в США в декабре вырос на 0,5% после ноябрьского показателя 0,2%, а годовой показатель достиг 3,0%, превысив ожидания. Базовый PPI за месяц прибавил 0,7% и в год 3,3%, сигнализируя о сохраняющемся сильном ценовом давлении, что снижает вероятность агрессивного снижения ставок, тем самым, поддерживая доходности доллар.
При этом риторика представителей ФРС остается неоднородной. Член Совета управляющих Кристофер Уоллер говорил в пользу снижения ставки на 25 б.п., считая текущую политику чрезмерно слишком ограничительной по сравнению с нейтральным уровнем около 3%.
В то же время президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик призывает к терпению, настаивая на необходимости увидеть явный прогресс в достижении целевого показателя инфляции в 2%.
В Японии картина противоположная: свежие данные по индексу потребительских цен в Токио за январь показали замедление инфляции. Общий показатель в годовом исчислении снизился до 1,5% после 2% в декабре, а базовые индикаторы опустились до 2%, что оказалось ниже прогнозов. Ослабление ценового давления уменьшает срочность дальнейшего ужесточения монетарной политики со стороны Банка Японии и усиливает аргументы в пользу длительного сохранения мягких условий.
Согласно аналитической записке BBH, Банк Японии может позволить себе сохранять выжидательную позицию и не форсировать дальнейшее повышение ставок после прошлогоднего выхода из отрицательных уровней. На сегодняшний день рынок уже сдвинул ожидания: вероятность повышения в марте ощутимо снизилось, а базовый сценарий сместился на апрель. Более слабые показатели экономической активности - это снижение розничных продаж в месячном исчислении, поддерживают эту осторожную позицию
На этом фоне дифференциал доходностей и разрыв в монетарных траекториях между более жестким США и более терпеливой Японией продолжают работать в пользу роста пары USD/JPY.
А с технической точки зрения, прорыв вверх сквозь 100-дневную SMA, проходящей вблизи уровня 154,00, благоприятствует быкам. Сопротивление пара встретила у круглого уровня 155,00, где проходит 9-дневная ЕМА. Но так же, стоит обратить внимание, что осцилляторы на дневном графике ещё не перешли на положительную территорию, поэтому, быки ещё не получили контроль над ситуацией.
В таблице ниже видно процентное изменение доллара США по отношению к основным валютам за пятницу. Наибольшую силу доллар США показал по отношению к австралийскому доллару.
