*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по EUR/GBP
Фунт стерлингов: сигнал к смягчению политики BoE
Британская валюта демонстрирует повышенную волатильность после публикации ключевых макроэкономических данных.
1. Инфляция снижается ожидаемо
Данные Управления национальной статистики (ONS) за январь показали замедление годовой инфляции с 3,4% до 3,0%, что полностью совпало с консенсус-прогнозом. Базовый CPI снизился с 3,2% до 3,1%, также в соответствии с ожиданиями.
Однако данные оказались неоднозначными: инфляция в сфере услуг, за которой пристально следит Банк Англии, выросла с 4,0% до 4,3%. Это создает дилемму для регулятора: общая картина указывает на дезинфляцию, но сохраняющееся давление в ключевом секторе может заставить «ястребов» в Комитете по монетарной политике (MPC) сохранять осторожность.
2. Рынок труда охлаждается
Ранее опубликованные данные добавили аргументов сторонникам смягчения: уровень безработицы вырос до 5,2% — максимального значения за пять лет, рост заработной платы замедлился сильнее прогнозов (до 4,2% против ожидаемых 4,6%).
3. Рыночные ожидания по ставкам
Рынки отреагировали повышением вероятности снижения Банком Англии ставки в марте. Согласно последним данным, инвесторы оценивают шансы на сокращение ставки на 25 базисных пунктов в 70-85%.
Напомним, что на февральском заседании решение о сохранении ставки на уровне 3,75% было принято с минимальным перевесом — 5 голосов против 4. Новые данные по инфляции и рынку труда могут склонить чашу весов в сторону смягчения.
Евро: политическая неопределенность и стабильная инфляция
В свою очередь, единая европейская валюта также находится под давлением сразу нескольких факторов.
1. Слухи о досрочной отставке Кристин Лагард
Президент ЕЦБ рассматривает возможность покинуть пост до окончания срока полномочий в октябре 2027 года. Причина связывается с предстоящими президентскими выборами во Франции в апреле 2027 года — Лагард может уйти, чтобы дать возможность президенту Макрону и канцлеру Германии выбрать ее преемника.
Рынки отреагировали на новость сдержанно, что может объясняться двумя факторами: во-первых, потенциальным назначением более «ястребиного» преемника (в качестве кандидата упоминается Изабель Шнабель); во-вторых, риском временного вакуума власти в чувствительный момент политического цикла.
2. Инфляция в Германии выше целевого уровня
Январские данные по инфляции в крупнейшей экономике Еврозоны показали превышение 2%-ного ориентира: годовой CPI ускорился с 1,8% до 2,1%. Это подтверждает мнение инвесторов, что ЕЦБ не станет спешить с дополнительным смягчением политики.
3. Экономические настроения ухудшаются
Индекс экономических настроений в Еврозоне в феврале снизился сильнее прогнозов — до 39,4 против ожидаемых 45,2, а германский индикатор ZEW упал с 59,6 до 58,3. Это указывает на хрупкость восстановления и сохраняющиеся структурные проблемы в промышленности и инвестициях.
Техническая картина
С технической точки зрения, EUR/GBP тестирует важную зону поддержки 0.8704 – 0.8696, где проходят 200-периодные экспоненциальные скользящие средние (EMA) на 1-часовом и 4-часовом графиках. Удержание выше этих отметок сохраняет потенциал для краткосрочного бычьего сценария.
Ключевые уровни для наблюдения
Уровень / Значение / Значение
- Поддержка / 0.8704–0.8696 / EMA200 (1H, 4H)
- Поддержка / 0.8655 / EMA200 (дневной график) — зона среднесрочного бычьего рынка
- Поддержка / 0.8588 / EMA200 (недельный график) — зона долгосрочного бычьего рынка
- Сопротивление / 0.8740–0.8770 / Локальные максимумы и цели при пробое
Технические индикаторы указывают на сохранение бычьего импульса в среднесрочной перспективе, оставаясь в «бычьей» зоне. Однако краткосрочная коррекция от 8-недельного пика сигнализирует о необходимости осторожности.
*) подробнее см. в EUR/GBP: сценарии динамики на 18.02.2026
Перспективы
Дальнейшая динамика EUR/GBP будет определяться взаимодействием трех ключевых факторов:
Фактор 1: мартовские заседания центральных банков
Банк Англии (март). Если данные по инфляции и рынку труда продолжат указывать на охлаждение, высока вероятность снижения ставки на 25 б.п. Это окажет давление на фунт.
ЕЦБ. Ожидается сохранение ставок на текущем уровне с возможным повышением в 2027 году. Это может поддержать евро.
Фактор 2: предстоящие данные (пятница, 20 февраля)
В пятницу будут опубликованы:
- Розничные продажи в Великобритании за январь
- Предварительные индексы PMI Еврозоны, Германии и Великобритании за февраль
Сильные данные по Еврозоне могут вернуть пару к сопротивлению 0.8740–0.8770, тогда как слабые показатели розничных продаж и PMI в Великобритании усилят ожидания мартовского снижения ставки BoE и также поддержат EUR/GBP.
Фактор 3: политическая неопределенность
Развитие ситуации вокруг возможной отставки Лагард и процесс утверждения нового руководства ЕЦБ могут создать дополнительную волатильность. Однако экономисты не ожидают значительных изменений политики в случае смены персоналий.
Заключение
Кросс-пара EUR/GBP находится в точке бифуркации, где технические уровни встречаются с фундаментальными сдвигами в монетарных политиках. Британский фунт получает поддержку от ожидаемого замедления инфляции, но сталкивается с рисками ухудшения экономической активности и давления на рынок труда. Евро, в свою очередь, поддерживается стабильным инфляционным фоном, но испытывает давление от политической неопределенности вокруг руководства ЕЦБ и слабых экономических настроений.
Ближайшие дни станут решающими: пятничные данные по PMI и розничным продажам определят краткосрочный тренд, а риторика центральных банков в преддверии мартовских заседаний задаст направление на более длительную перспективу. Инвесторам же рекомендуется внимательно следить за уровнями 0.8700 и 0.8740 как ключевыми ориентирами для принятия решений.
