Британский фунт отреагировал снижением на новость о нападения США и Израиля на Иран. Здесь сложилось несколько факторов, в первую очередь это спрос на доллар как основной защитный актив, а также угроза вытеснения британских нефтяных компаний из региона, что неизбежно произойдет, если США удастся установить в Иране лояльное правительство и усилить контроль над регионом.
Отчет PMI в промышленном секторе Великобритании в феврале остался в зоне роста, показав 51.7п против 51.8п месяцем ранее, перспективы также оцениваются умеренно-позитивно, отраслевой рынок труда постепенно стабилизируется. Объемы производства показали максимальный рост за последние 17 месяцев, что особенно важно после публикации данных за 2025 .г, показавших, что экономика Великобритании растет слишком медленно.
Одним из основных вопросов, которые определят дальнейшую динамику фунта, остается вопрос инфляции, и здесь наблюдается развитие двух противоположных тенденций. С одной стороны, инфляция, остающаяся заметно выше таргета Банка Англии, может снизиться весной этого года, поскольку из расчетов уйдет всплеск роста цен в апреле прошлого года, и этого события ждут как подтверждения того, что Банк Англии правильно снижает ставку, поскольку инфляция не носит системного характера. Всё бы так, только отчет PMI показал, что в феврале темпы роста инфляции себестоимости сырье ускорились третий месяц подряд, достигнув 6-месячного максимума, часть издержек перекладывается на клиентов виде роста отпускных цен, но что будет, если война между США и Ираном затянется? Всплеск цен на нефть, природный газ и по цепочке на основные промышленные металлы неизбежен, что увеличит и без того высокий уровень общей инфляции в стране. В этих условиях Банк Англии вновь окажется разделен из-за слишком высокого уровня неопределенности, что никак не добавляет фунту устойчивости.
Британский фунт на прошлой неделе подвергся дополнительному давлению из-за возросшей политической неопределенности в Великобритании после потери лейбористами одного из округов, в котором их позиции казались достаточно сильными, что, в свою очередь, ослабило и так неустойчивую позицию премьера Стармера. Чем ближе местные выборы в мае, тем больше нервозности, поскольку косвенно будет решаться вопрос реформ и бюджетной дисциплины.
Чистая короткая позиция по GBP увеличилась за отчетную неделю на 1.2 млрд, до уже внушительных -4.8 млрд, позиционирование меняется в негативную для фунта сторону третью неделю подряд, расчетная цена ушла ниже долгосрочной средней.
Порка неясно, сможет ли фунт оттолкнуться от минимумов и вернуться на траекторию роста, но отметим, что шансов на этот сценарий стало меньше. Уже состоялось тестирование поддержки 1.3341, пока неудачное, но, скорее всего, состоится еще одна попытка. Все больше аргументов в пользу продолжения снижения, и если фунту удастся утвердиться ниже 1.3341, то следующей целью станет широкая зона 1.3000/50.
