Рынки пытаются закрыть глаза на негатив и найти в плохом хорошее. Заявление Дональда Трампа, что США справятся и без НАТО в Ормузском проливе, могло показаться яростью в ответ на нежелание союзников поддерживать американцев. Однако S&P 500 посмотрел на это по-другому. Значит, конфликт на Ближнем Востоке не перерастет в глобальную войну. Уже хорошо. Широкий фондовый индекс вырос второй день подряд и может продолжить ралли на третий вслед за мировым MSCI.
Динамика фондовых индексов США
Стабилизация нефти, ожидания «голубиной» риторики ФРС, хорошие новости от технологических компаний и понимание того факта, что именно американский рынок акций является лучшим местом для парковки денег в тяжелые времена. Что может быть лучше для контратаки «быков» по S&P 500?
CША являются нетто-экспортером энергетических товаров. Их экономика лучше защищена от нефтяного шока, чем большинство других крупных стран. К тому же у Соединенных Штатов есть подушка безопасности в виде технологий искусственного интеллекта, которые могут сгладить негатив. Неудивительно, что хорошие известия от NVIDIA, OpenAI и от порадовавшего сильной прибылью Micron Technology стали поводом для покупки провала S&P 500. Тем более, что Barclays призвал инвесторов это делать, в том числе из-за неспособности широкого фондового индекса взять штурмом 200-дневную скользящую среднюю.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС
Инвесторы ожидают, что ФРС отметится «голубиной» риторикой. Три члена FOMC готовы последовать призывам Дональда Трампа и снизить ставку по федеральным фондам. Возможно, срочный рынок зашел слишком далеко в своих «ястребиных» прогнозах. Деривативы отказались от господствующей в начале года идеи двух актов монетарной экспансии. Если в обновленных прогнозах Комитет покажет свое желание это сделать, доллар США рискует ослабнуть, а S&P 500 вырасти.
Вместе с тем, затягивание конфликта на Ближнем Востоке увеличит вероятность стагфляции и рецессии в мировой экономике. Неудивительно, что оптимизм управляющих активами, согласно опросу Bank of America, упал до минимальной отметки за полгода. До имевших место во время начала боевых действий в Украине и апрельского Дня освобождения Америки донышек еще далеко, однако лиха беда начала!
Bank of America считает, что эпоха пенного быка, имевшая место в 2023-2025, осталась позади. Управляющие активами снижают ожидания роста ВВП США, накапливают наличные деньги и считают геополитику и инфляцию – самыми большими рисками для инвестиций. Больше, чем страхи по поводу пузыря искусственного интеллекта.
Технически на дневном графике S&P 500 продолжается отскок от локального дна. Тем не менее, формирование пин-бара с длинной верхней тенью свидетельствует о слабости «быков». Прорыв его минимума на 6710 даст основание для открытия шортов по широкому фондовому индексу.
