S&P 500 прокатился на американских горках после того, как Дональд Трамп сначала пообещал уничтожить целую цивилизацию, а затем сообщил о двухнедельном перемирии между США и Ираном. Инвесторов мало волновали факты непрекращающихся нападений Тегерана на страны Ближнего Востока, а Израиля – на Ливан, который приютил Хезболлу. Боевые действия не утихают, однако надежды на мир позволили рынку акций перейти от Страха к Жадности.
Падение S&P 500 на скромные 4% во время конфликта на Ближнем Востоке выглядит довольно необычно. Рост геополитических рисков и цен на нефть угрожали серьезно замедлить как мировую, так и американскую экономику. Однако инвесторы до последнего верили, что все закончится хорошо. Свою лепту в поддержание оптимизма внесли и аналитики Уолл-стрит. За время противостояния США и Ирана они подняли прогнозы по прибылям 131 компании и оставили оценки на прежнем уровне по 266. Пострадали только 103 эмитента.
Динамика премии за риск
Возможно, рынку просто требовалось время, чтобы понять, что события вполне могли развиваться по сценарию 1970-х. Тогда нефтяной шок вызвал взлет инфляции, а ФРС под давлением президента США вместо того, чтобы повысить ставки, снизила их. Результатом стала двойная рецессия. Спад мог произойти и сейчас, что хорошо видно по росту премии за владение акциями по сравнению с облигациями. Она подскочила до максимальной отметки за два года.
Несмотря на начало переговоров США и Ирана на исходе недели к 10 апреля, позиции сторон остаются далекими друг от друга. И повышенная чувствительность S&P 500 к заголовкам геополитического характера говорит о тернистом пусти широкого фондового индекса на север. Тегеран хочет продолжать контролировать Ормузский пролив, Вашингтон намерен забрать у него часть денег за транзит танкеров на правах победителя. Именно победителю, по словам Дональда Трампа, должен достаться весь куш.
Динамика ожидаемых масштабов изменения ставки ФРС
Поддержку S&P 500 оказывает падение доходности казначейских облигаций и реанимация идеи ослабления денежно-кредитной политики ФРС. Если до сообщения Дональда Трампа о двухнедельном перемирии срочный рынок выдавал 12%-ю вероятность снижения ставки по федеральным фондам в 2026, то после него шансы подскочили до 44%.
Монетарные стимулы и падение доходности трежерис снизят затраты американских корпораций, увеличат их прибыль и будут способствовать восстановлению восходящего тренда по широкому фондовому индексу.
Технически на дневном графике S&P 500 имеет место формирование пин-бара с длинной нижней тенью. Ее наличие говорит о слабости «медведей» и дает основание установить отложенный ордер чуть выше уровня максимума пин-бара вблизи отметки 6620. Вероятность продолжения ралли в направлении 6665 и 6770 высока, так что трейдерам следует делать акцент на покупки широкого фондового индекса.
