Фунт в паре с долларом теряет свои позиции, несмотря на достаточно сильный отчет по росту ВВП Великобритании. «В моменте» пара gbp/usd отреагировала ростом, обновив двухмесячный ценовой максимум. Покупатели обозначилась на отметке 1,3593 (максимальное значение цены с 17 февраля этого года), но не смогли зайти в область 36-й фигуры. Восходящий ценовой импульс угас, едва начавшись: уже в период европейской сессии четверга пара gbp/usd развернулась на юг и снизилась к основанию 35-й фигуры.
Такая динамика пары выглядит алогично, учитывая «зелёный окрас» опубликованного вчера отчета. Экономика Великобритании вопреки мрачным прогнозам продемонстрировала неожиданную устойчивость и динамику, значительно превзойдя прогнозы аналитиков.
Так, согласно обнародованным данным, объём ВВП Британии в феврале увеличился на 0,5% в месячном исчислении, при прогнозе роста на 0,1%. Это годовой рекорд – максимальное значение показателя с февраля прошлого года. В квартальном выражении объём ВВП также увеличился на 0,5% (при прогнозе 0,2%) – это максимальное значение индикатора с мая 2025 года. Здесь сформировалась восходящая динамика: показатель последовательно растет третий месяц подряд.
Стоит отметить, что в пользу британской валюты оказались не только «заглавные» показатели, но и структурные элементы отчета. В отличие от предыдущих месяцев, когда рост зачастую обеспечивался одной отраслью, февральский отчет показал «единодушие» многих ключевых секторов. В частности, сфера услуг выросла на 0,5%. Это важный момент, поскольку услуги составляют львиную долю (около 80%) британской экономики. Основными драйверами роста стали оптовая и розничная торговля, гостиничный бизнес и информационные технологии. Например, розничные продажи увеличились сразу на 1,4%, что говорит о восстановлении потребительского спроса.
Также положительную динамику продемонстрировал сектор промышленного производства, увеличившись на 0,5%. В зелёной зоне оказался и строительный сектор. После некоторого затишья, он показал впечатляющий – можно сказать, скачкообразный – рост сразу на 1,0%.
Иными словами, отчет оказался действительно сильным, поэтому текущее снижение британской валюты выглядит, на первый взгляд, нелогично. Тем не менее, данная динамика обусловлена рядом факторов.
Во-первых, рынок расценил опубликованные данные как утратившие актуальность. Февральские цифры отражают экономическую ситуацию до недавней эскалации на Ближнем Востоке. Несмотря на то, что «стартовая площадка», зафиксированная в феврале, оказалась намного прочнее, чем ожидалось, последствия энергетического кризиса (который разразился уже весной), неизбежно проявят себя. Из-за высоких цен на нефть рост ВВП может замедлиться, а инфляция – снова вырасти. На этом фоне возросли риски стагфляции, которые не были отражены в февральском отчете.
Во-вторых, пара gbp/usd снизилась на фоне сильных макроэкономических данных, которые были опубликованы вчера в США. В частности, еженедельный показатель прироста первичных заявок за пособием по безработице снизился до 207 тысяч. При том, что большинство аналитиков прогнозировали более существенный прирост – до 213 000 – 215 000. Это существенное снижение индикатора по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели (218 000). Падение на 11 тысяч за неделю стало самым значительным разовым снижением с февраля этого года.
Также здесь следует отметить устойчивость четырёхнедельной скользящей средней. Этот индикатор считается более репрезентативным, поскольку он сглаживает недельную волатильность (что весьма актуально, учитывая пасхальные выходные и весенние каникулы). Так вот, среднее значение за четыре недели составило 209 750 заявок. Это значительно ниже «тревожного порога» в 230 000, что говорит об отсутствии системных проблем с увольнениями сотрудников. Такой результат говорит о том, что американские компании не склонны к массовым сокращениям: несмотря на замедление темпов роста экономики США, многие работодатели удерживают сотрудников в штате, что, к слову, поддерживает уровень потребительской уверенности.
В пользу гринбека оказался и ещё один макроэкономический отчет, который был опубликован вчера в Соединенных Штатах. Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии взлетел до 26,7 (при прогнозе в 10,3 пункта). Показатель растёт четвертый месяц подряд, и в апреле достиг максимального значения с января прошлого года. Ключевые субиндексы также продемонстрировали существенный рост. Например, индекс новых заказов подскочил до 33,0 (с предыдущего значения 8,6), что говорит о том, что компании региона буквально «завалены» заказами на будущее. Субиндекс будущих капвложений вырос до 35,2, сигнализируя о том, что компании планируют расширяться и приобретать оборудование. Вырос также индекс средней продолжительности рабочей недели (до 7,7), что говорит о высокой загруженности мощностей. Ну, и в конце концов, скачкообразный рост продемонстрировал проинфляционный индикатор – индекс уплаченных цен (59,3). Это сигнал того, что инфляция в производственном секторе снова ускоряется – прежде всего из-за логистики и сырья.
И хотя Philly Fed охватывает лишь один регион, он имеет высокую корреляцию с производственным индексом ISM, поэтому релиз оказал такую сильную поддержку американской валюте.
Таким образом, нисходящая динамика gbp/usd носит вполне оправданный характер. Трейдеры проигнорировали «устаревший» отчет по росту ВВП Великобритании и сосредоточились на американских данных, которые оказались на стороне гринбека.
Но открывать какие-либо торговые позиции по паре gbp/usd сейчас категорически не рекомендуется. Дело в том, что уже совсем скоро «на авансцену» вернется геополитика со всеми вытекающими отсюда последствиями.
По словам Дональда Трампа, новая встреча представителей США и Ирана может пройти «уже в ближайшие выходные». Если второй переговорный раунд действительно состоится завтра или послезавтра, в понедельник рынок будет отыгрывать его итоги. Если стороны выйдут на сделку или «договорятся дальше договариваться», безопасный доллар окажется под давлением, а интерес к рисковым активам снова возрастет. В таком случае пара gbp/usd, вероятно, снова протестирует границы 36-й фигуры. Но в случае провала переговоров доллар снова окажется «на коне», а пара gbp/usd снизится в область 34-й фигуры, с прицелом на уровень поддержки 1,3400 (нижняя граница облака Kumo на D1).
Интрига сохраняется, а значит любые торговые решения по паре сейчас выглядят одинаково рискованно.
