Нефть растет на протяжении семи из последних восьми торговых дней, инфляция в Германии не ускоряется в апреле так, как хотелось бы экспертам Bloomberg, а европейское экономическое доверие падает третий месяц подряд. Казалось бы, что еще нужно, чтобы отправить EUR/USD в глубокий нокаут. Но вместо того, чтобы упасть, основная валютная пара продолжает твердо стоять на ногах. Почему?
Возможно, дело в дивергенции в монетарной политике? От ФРС срочный рынок не ждет изменения ставки по федеральным фондам в 2026, от ЕЦБ жаждет увидеть повышения ставки по депозитам на двух заседаниях Управляющего совета с некоторой вероятностью третьего. Тем не менее до июня Европейский центробанк торопиться не будет. Как метко заявил главный экономист Филип Лейн, несмотря на множество данных, большинство чиновников понятия не имеет, что будет происходить на Ближнем Востоке и в мировой экономике в начале лета.
Динамика немецкой инфляции
Рынки постоянно делают сюрпризы. Так, потребительские цены в Германии выросли в апреле с 2,8% до 2,9%, хотя эксперты Bloomberg ожидали от них скачка на 3%. Испанские CPI, напротив, разогнались до 3,5%, хотя базовая инфляция снизилась до 2,8%.
Такая динамика показателей и данных по деловой активности и экономическому доверию доказывает тот факт, что к еврозоне приближается стагфляция – сочетание вялого роста ВВП и ускорения потребительских цен. ЕЦБ должен быть крайне осторожен с принятием важных решений. Инвесторы это понимают и не спешат покупать евро. Тем более что Европейская комиссия утверждает, что негативные последствия конфликта на Ближнем Востоке Старый Свет будет ощущать еще долго.
Другое дело – Соединенные Штаты с их готовым разогнаться с 0,5% до 2,1% в первом квартале ВВП, штампующими рекорды фондовыми индексами и американской исключительностью. В таких условиях доллар должен расти и расти. Но по факту топчется на месте. Возможно, инвесторы решили дождаться оглашения результатов апрельского заседания FOMC. Наряду с сигналами о будущем ставок их волнует вопрос, останется ли в составе Комитета по операциям на открытом рынке Джером Пауэлл.
Эта встреча Федрезерва станет для него последней по посту председателя. Он был назначен на эту должность в первый президентский срок Дональда Трампа и получил немало критики со стороны хозяина Белого дома. Мистер, который вечно опаздывает и враг Америки номер один. Кем только ни был Джером Пауэлл. Но свою работу он выполнял хорошо. И независимость ФРС сохранил. Чем отметится его сменщик – Кевин Уорш?
Технически на дневном графике EURUSD имеет место очередной штурм справедливой стоимости на 1,169 «медведями». Если у продавцов основной валютной пары получиться закрепиться ниже данной отметки, риски продолжения пике в направлении 1,164 и 1,156 возрастут. Чем не повод для продаж евро против американского доллара?
