По итогам вчерашнего дня фондовые индексы закрылись падением. S&P 500 снизился на 0,67%, а Nasdaq 100 опустился на 0,84%. Промышленный Dow Jones вырос на 0,65%.
Мировые фондовые рынки показали четвертый день падения подряд — самой длинной серии за более чем два месяца. Индекс MSCI All Country World потерял 0,2%, азиатские рынки снизились на 1%, южнокорейский Kospi упал на 1,5%. Европа, судя по фьючерсам, откроется в том же духе.
Главная проблема — облигации. Доходность 30-летних казначейских бумаг США поднялась до 5,20% — уровня, который последний раз фиксировался во время мирового финансового кризиса 2007 года. Индекс государственных облигаций со сроком погашения свыше 10 лет потерял 4,6% с начала года. Нефть марки Brent держится около 111 долларов, признаков деэскалации с Ираном нет, и это продолжает подпитывать инфляционные ожидания.
Стоит отметить принципиальное различие между двумя типами роста доходности. Когда она растёт на фоне сильной экономики — это позитивный сигнал, поддерживающий корпоративные прибыли. Когда она растёт из-за инфляционных страхов — это давит на весь рынок, и особенно на акции роста с высокими мультипликаторами. Сейчас именно второй случай.
G7 тем временем встретилась в Париже и пообещала не вводить чрезмерную фискальную помощь на фоне инфляционных рисков. НАТО обсуждает возможность сопровождения судов через Ормузский пролив, если он не будет открыт к началу июля. Трамп снова пригрозил возобновить удары по Ирану в ближайшие дни, так что геополитический фон остаётся тяжёлым.
На этом фоне сегодня вечером выйдет отчёт Nvidia — и рынок ждёт его с особым напряжением. По оценкам, выручка компании выросла на 80% за квартал, однако инвесторов будет интересовать не столько цифра, сколько прогноз по наращиванию производства и ответ на вопрос о конкурентах. Добавлю, что в условиях, когда рынок снова заговорил о повышении ставок, ИИ-нарратив нуждается в свежем подтверждении. Если Nvidia разочарует, технологический сектор получит ещё один удар в момент, когда он и так стоит под давлением растущей доходности. Если результаты окажутся сильными — это может стать тем самым катализатором, которого рынку не хватает уже четыре дня.
Что касается технической картины S&P500, то основная задача покупателей на сегодня будет заключаться в преодолении ближайшего сопротивления $7381. Это поможет показать рост, а также откроет возможность к рывку на новый уровень $7404. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $7427, что укрепит позиции покупателей. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $7355. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $7339 и откроет дорогу к $7325.
