Тупик в отношениях США и Ирана был, наконец, признан финансовыми рынками, а ЕЦБ первым догадался, что нужно включить «ястребиную» риторику, чтобы успокоить инвесторов. Запутанная геополитическая обстановка на Ближнем Востоке и заявления членов Управляющего совета о скором повышении ставки по депозитам притормозили падение EUR/USD.
О том, что Дональд Трамп меняет свое мнение как перчатки, известно давно. Президент США то угрожает снести Иран с лица земли, то откладывает приказ о бомбардировках. То заявляет, что конец вооруженного конфликта близок, то начинает рассуждать, когда именно новые американские ракеты полетят в сторону Тегерана. Тот обещает жестко ответить на возобновление боевых действий. Причем угрожает перенести их за пределы Ближнего Востока. Турции и Кипру нужно готовится к войне?
Как бы там ни было, но Ормузский пролив остается заблокированным, так что шансы Brent вырасти куда больше, чем упасть. Это создает благоприятную среду для доллара США. Как и рост глобальной доходности облигаций до максимальных уровней со времен мирового экономического кризиса 2008.
Динамика глобальной доходности облигаций
Согласно теории улыбки доллара, гринбэк растет в двух случаях. Когда все хорошо. И когда все плохо. Массовое ужесточение денежно-кредитной политики может спровоцировать рецессию в мировой экономике. А это очень плохо. В результате спрос на обладающую функцией актива-убежища американскую валюту зашкаливает.
В такой обстановке кто первый начнет говорить о повышении ставок, тот спасет свою валюту. По словам члена Управляющего совета Пьера Вунша, ЕЦБ запустит цикл ужесточения денежно-кредитной политики уже в июне. При условии, что к этому времени вооруженный конфликт на Ближнем Востоке не закончится. Чиновник считает прогнозы срочного рынка о трех актах монетарной рестрикции в 2026 оправданными.
Динамика европейских деловой активности и инфляции
Новый глава Банка Франции Эммануэль Мулен заявил, что Европейскому центробанку следует подготовиться к ужесточению денежно-кредитной политики. При этом окончательные решения будут зависеть от состояния экономики валютного блока.
Напротив, представители ФРС не спешат использовать «ястребиную» риторику. Глава ФРБ Анна Полсон считает, что ставку по федеральным фондам в текущей ситуации следует удерживать. Денежно-кредитная политика с таким уровнем заимствований слегка сдерживает экономику и замедляет инфляцию. Однако для возвращения к циклу монетарной экспансии требуются доказательства замедления потребительских цен.
В отличие от чиновника, срочный рынок выдает 55%-ю вероятность повышения ставок в 2026.
Технически на дневном графике EUR/USD продолжается поход на юг. Уверенный прорыв поддержки на 1,1585 станет основанием для наращивания ранее сформированных шортов по основной валютной паре.
