Даже если вооруженный конфликт на Ближнем Востоке закончится завтра, ставки все равно придется поднимать. Энергетической инфраструктуре стран Персидского бассейна был нанесен существенный ущерб, до восстановления региона цены на нефть останутся более высокими, чем до начала бомбардировок. Это означает более высокую инфляцию в еврозоне и необходимость ЕЦБ с ней бороться. Такое мнение высказала член Управляющего совета Изабель Шнабель. И «быки» по EUR/USD используют ее спич для подготовки к атаке.
Прогнозы ЕЦБ по европейской инфляции
Доллар США пока не может определиться с направлением дальнейшего движения, так как с Ближнего Востока поступает противоречивая информация. То Белый дом говорит о прогрессе в переговорах с Ираном и выражает уверенность в заключении сделки. То в регионе вновь громыхают взрывы. В ответ на нападение на устанавливающие мины лодки Тегеран начал бомбардировки американских баз. Соединенные Штаты симметрично ответили. Но можно ли считать это нарушение режима прекращения огня эскалацией?
Ни США, ни Иран так, похоже, не думают. Обе страны продолжают диалог о мирном урегулировании конфликта, хотя иногда и позволяют себе громкие агрессивные высказывания. Так Дональд Трамп уверяет, что заключит либо хорошую сделку, либо сделки вообще не будет. В случае ее отсутствия начнутся новые бомбардировки, страшнее предыдущих. Верховный лидер Исламской республики Моджтаба Хаменеи утверждает, что страны Ближнего Востока больше не будут служить щитом для американских баз.
Срочный рынок со щепоткой соли реагирует на риторику Вашингтона и Ирана. Деривативы держат шансы повышения ставки по федеральным фондам в 2026 в районе 55%. Снижение кривой доходности сигнализирует, что у ФРС нет другого выхода как ужесточить денежно-кредитную политику.
Динамика кривой доходности в США
По мнению Credit Agricole, инвесторы не должны волноваться за судьбу индекса USD. Его динамика по-прежнему определяется теорией улыбки доллара. Если американская валюта не сумеет извлечь выгоду из страхов по поводу рецессии в мировой экономике из-за конфликта на Ближнем Востоке и перекрытия Ормузского пролива, то у нее останется другой козырь. Рост глобального аппетита к риску.
Несмотря на весьма вероятное повышение ЕЦБ ставки по депозитам в июне, дифференциал стоимости заимствований все равно останется изрядно перекошенным в сторону доллара США. Это позволит carry трейдерам использовать гринбэк как доходную валюту на фоне ралли фондовых индексов и снижения волатильности на Forex.
Технически на дневном графике EUR/USD продолжается битва за нижнюю границу диапазона справедливой стоимости 1,163-1,1785. Победа «быков» увеличит шансы продолжения ралли и станет поводом для покупок евро. Напротив, их поражение позволит вернуться к стратегии продаж основной валютной пары.
