Покупай слух, продавай факт. Фактор повышения ставки по депозитам с 2% до 2,25% на июньском заседании ЕЦБ был учтен в котировках EUR/USD. Тот факт, что Европейский центробанк не стал подавать сигналов о продолжении цикла монетарной рестрикции, позволил трейдерам фиксировать прибыль и привел к падению основной валютной пары.
Повышение ставок ЕЦБ стало не только первым с 2023. Европейский центробанк стал первым, кто отреагировал на нефтяной кризис на Ближнем Востоке при помощи ужесточения денежно-кредитной политики. Кристин Лагард и ее коллеги выбрали из двух зол наименьшее. У них были перед глазами политические ошибки 2008 и 2011, когда монетарная рестрикция оказалась преждевременной, и ставки впоследствии пришлось снижать.
В 2022-2023 имела место совсем иная картина. Управляющий совет слишком долго тянул с ужесточением денежно-кредитной политики, что позволило потребительским ценам взлететь выше 10%. На этот раз ЕЦБ решил так не рисковать. Лучше что-то сделать, чем ничего не делать.
Прогнозы ЕЦБ по инфляции и экономике еврозоны
Сопроводительное заявление и обновленные прогнозы не впечатлили поклонников EUR/USD. Европейский центробанк поставил свои будущие вердикты в зависимость от данных. Он предполагаемо повысил оценки инфляции и срезал оценки экономического роста еврозоны. Это рисует так называемый стагфляционный сценарий и дает основания для раскола в рядах ЕЦБ. «Голуби» будут пугать рецессией, «ястребы» - неконтролируемой инфляцией. Отсутствие единодушие делает перспективы монетарной рестрикции туманными.
Прогнозы экспертов Bloomberg по ставке ЕЦБ
В результате мнение срочного рынка и экспертов Bloomberg о следующем шаге по дороге монетарной рестрикции в июле или сентябре ставится под сомнение. Евро лишается поддержки и падает. Достаточно ли будет этого для возобновления нисходящего движения в паре EUR/USD?
Не думаю. Несмотря на угрозы Дональда Трампа возобновить бомбардировки Ирана, инсайд Reuters свидетельствует о реанимации переговоров. Камнем преткновения становятся разморозка Западом валютных резервов Исламской республики, ее ядерная программа, а также вооруженный конфликт Израиля и Хезболлы в Ливане. Судя по нежеланию нефти расти, стороны постепенно сближаются друг с другом.
Поводом для укрепления евро может стать покупка провала S&P 500 розничными и институциональными инвесторами. Откат широкого фондового индекса был обусловлен временными факторами - геополитикой, опасениями по поводу стагфляции и резервированием денег для IPO SpaceX. По всем направлениям есть надежды на позитив, что поспособствует покупкам акций.
Технически на дневном графике EUR/USD имеет место тест нижней границы диапазона справедливой стоимости 1,1535-1,1680. Отбой с последующим ростом выше 1,1560 и 1,1575 станет поводом для покупок. Напротив, пробой позволит придерживаться стратегии продаж.
