Одним из наиболее заметных расхождений в экономике США является контраст между потребительскими настроениями и реальным поведением покупателей. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в июне снизился до 49,5 пункта с 56,6 в феврале, что отражает растущее недовольство высокими ценами на топливо и инфляцией. Это падение указывает на то, что домохозяйства все более обеспокоены своей покупательной способностью и общими экономическими перспективами.
В то же время данные о расходах свидетельствуют о противоположном. В мае объем розничных продаж увеличился на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как в апреле рост составил 0,4%. В годовом исчислении темпы роста розничных продаж ускорились до 6,9% (по сравнению с 4,8% в апреле и 4% до начала конфликта), что показывает, что потребители продолжают тратить деньги, несмотря на рост цен на энергоносители и высокую инфляцию.
Частично такая устойчивая активность может быть связана с тем, что потребители предпочитают делать покупки заранее, ожидая дальнейшего роста цен. Как отметил Скотт Андерсон, главный экономист по США в BMO Capital Markets, домохозяйства, похоже, «перенесли часть запланированных покупок на более ранний срок, чтобы опередить возможные новые скачки инфляции, вызванные войной». Такое поведение часто наблюдается в период роста инфляционных ожиданий, когда потребители стремятся избежать более высоких цен в будущем.
Эта интерпретация подразумевает, что недавняя высокая активность покупателей может оказаться временной. Если домохозяйства увеличивают темпы покупок сейчас, то в ближайшие месяцы потребление может ослабнуть, поскольку эти покупки фактически осуществляются за счет будущего спроса.
Другие показатели также указывают на растущее давление на бюджеты домохозяйств. В ряде отчетов отмечается снижение уровня сбережений, рост использования кредитных карт и усиление давления на потребителей с низкими доходами, которые наиболее уязвимы перед ростом цен на продукты и энергоносители. В «Бежевой книге» ФРС описывается экономика, все больше напоминающая букву «K»: домохозяйства с высокими доходами продолжают тратить средства относительно свободно, тогда как потребители со средним и низким уровнем дохода становятся более осторожными.
На текущий момент потребительские расходы остаются одним из основных факторов поддержки экономики. Однако этот сектор может стать одним из наиболее уязвимых, если высокая инфляция и цены на энергоносители сохранятся во второй половине года.
