Курс пары GBP/JPY уже второй день подряд демонстрирует значительный рост, поднимаясь выше круглого уровня 216,00 в понедельник, приближаясь к многолетнему максимуму, установленному в конце апреля.
Несмотря на недавний рост ключевой процентной ставки Банка Японии до 1%, что является наивысшим уровнем с 1995 года, затраты на заимствования в Японии остаются заметно ниже, чем в других западных экономиках, включая Великобританию. В частности, базовая ставка Банка Англии составляет 3,75%, что создает разницу в около 275 базисных пунктов. Это обстоятельство продолжает способствовать развитию кэрри-трейда, который является важным фактором, отвлекающим капиталы от японской иены.
Кроме того, активная фискальная политика Японии также содействует исторически низкой доходности йены, что оказывает положительное влияние на курс GBP/JPY. На сегодняшний день соотношение государственного долга к ВВП в Японии является самым высоким среди стран G7. В дополнение, беспрецедентный план государственно-частного партнерства, предложенный премьер-министром Японии Санаэ Такаичи на сумму 370 триллионов иен, рассчитанный на срок более 14 лет, вызывает серьезные опасения относительно фискальной устойчивости.
Также стоит отметить, что сильная зависимость Японии от импорта энергоносителей создает дополнительное давление на японскую иену на фоне геополитической напряженности в районе Ормузского пролива. В субботу посол Ирана в Китае заявил, что Тегеран собирается ввести новые сборы на обслуживание судов, проходящих через этот стратегически важный маршрут, что усиливает опасения по поводу экономических последствий возможных перебоев в поставках нефти.
Эти фундаментальные факторы противоречат ожиданиям возможного вмешательства японских властей и создают благоприятные условия для медведей на рынке японской иены. Фактически министр финансов Японии Сацуки Катаяма в пятницу подтвердила, что властные структуры готовы принять необходимые меры в ответ на колебания валютных курсов. Более того, главный секретарь кабинета министров Японии Минору Кихара отметил, что правительство внимательно следит за динамикой валютного курса и готово к вмешательству в случае необходимости.
В то же время умеренный рост доллара США оказывает некоторое давление на британский фунт. Тем не менее это не сказывается существенно на сильном внутридневном движении пары GBP/JPY. Кроме того, надежды на то, что Энди Бернхэм, главный кандидат на пост премьер-министра Великобритании после Кира Стармера, будет выполнять свои обязательства по строгим правилам заимствований, способствуют укреплению фунта стерлингов и указывают на то, что путь наименьшего сопротивления для спотовых цен лежит вверх.
А с технической точки зрения осцилляторы положительные, подтверждая преимущество быков в рынке, и далеки от зоны перекупленности. Поэтому путь наименьшего сопротивления у пары восходящий.
В таблице ниже представлено процентное изменение японской иены по отношению к основным валютам на сегодня. Японская иена укрепилась по отношению к новозеландскому доллару.
