Пара евро-доллар завершила пятничные торги на минорной ноте. Днём покупатели обновили недельный хай (обозначившись на уровне 1,1461), но не смогли закрепиться над уровнем сопротивления 1,1450 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме h4), завершив торговый день на уровне 1,1415.
На протяжении почти всей недели быки eur/usd безуспешно штурмовали ценовой рубеж 1,1450, однако преодолеть его так и не смогли. Всему виной – геополитика. Противоречивые сигналы вокруг американо-иранских переговоров разочаровали как покупателей, так и продавцов пары, в результате чего цена осталась в пределах 14-й фигуры, ожидая развязки главной интриги последних недель. Дополнительную неопределенность внесли и опубликованные на прошедшей неделе протокол июньского заседания ФРС и июньский индекс деловой активности в сфере услуг от ISM – оба релиза оставили больше вопросов, чем ответов.
Начнем с геополитики. Как известно, 8 июля произошел наиболее масштабный обмен ударами между США и Ираном с момента объявления весеннего перемирия. После того как иранские силы атаковали коммерческие суда в районе Ормузского пролива, американцы нанесли удары по 80 военным объектам в Иране. В свою очередь Тегеран ответил ударами по американским объектам и союзникам США в Персидском заливе, включая территории Катара, Бахрейна и Кувейта.
На сегодняшний день ситуация вокруг американо-иранских переговоров остается крайне противоречивой. Дональд Трамп вчера сообщил о том, что Вашингтон согласился возобновить контакты с Тегераном, поскольку, по его словам, иранская сторона выразила заинтересованность в продолжении диалога. Одновременно с этим он подчеркнул, что режим прекращения огня «фактически себя исчерпал», предупредив о готовности вновь применить силу, если дипломатические усилия не принесут результата.
Тегеран, в свою очередь, опроверг утверждение Трампа о том, что Иран инициировал возобновление переговоров. Вместе с тем иранские власти подтвердили готовность к непрямому диалогу, отметив, что посредники продолжают работу по организации новых контактов между сторонами.
По данным ряда источников, технический консультации могут состояться уже в ближайшие дни: представители двух стран планируют провести встречу на уровне экспертных групп. Их задача – предотвратить военную эскалацию и сохранить переговорный процесс.
Впрочем, если верить источникам CBS News, Иран в частном порядке признал ошибкой атаки на коммерческие суда в Ормузском проливе и действительно выразил готовность продолжить переговоры. Иранские официальные лица якобы заверили Вашингтон в том, что атаки были совершены представителями радикального крыла, выступающих против дипломатического урегулирования, тогда как официальные власти по-прежнему рассчитывают на продолжение переговорного процесса. Как утверждают инсайдеры CBS News, Трамп предоставил американским переговорщикам «пространство и время для заключения сделки», но не исключил возобновление военных действий, если дипломатия снова не принесёт каких-либо внятных результатов.
Иными словами, интрига сохраняется, а значит рынок и дальше будет балансировать между «молотом и наковальней»: между надеждами на дипломатическое урегулирование и рисками новой военной эскалации. И пока этот вопрос будет оставаться открытым, геополитический фактор будет ограничивать потенциал роста eur/usd и одновременно поддерживать фоновый спрос на доллар как защитный актив при каждом новом витке напряженности.
Все остальные фундаментальные факторы пока играют второстепенную, вспомогательную роль. Например, опубликованные на минувшей «минутки» ФРС и индекс ISM в сфере услуг оставили рынку больше вопросов, чем ответов – во многом из-за своей противоречивости.
Например, согласно протоколу июньского заседания ФРС, «несколько» членов Комитета заявили о том, что готовы поддержать идею повышения процентной ставки. Однако данная формулировка разочаровала долларовых быков, поскольку она оказалась значительно мягче ожиданий. Ястребы предполагали увидеть гораздо более многочисленный лагерь сторонников ужесточения.
Кроме того, нельзя забывать о том, что протокол ФРС является ретроспективным документом. Июньское заседание состоялось ещё до публикации ряда важных макроэкономических отчетов, прежде всего последних Нонфармов, которые отразили слабый рост занятости. Поэтому трейдеры восприняли «минутки» скорее как описание уже пройденного этапа, чем как руководство к действию. Собственно, поэтому протокол и не впечатлил продавцов eur/usd, несмотря на заявленную «ястребиность».
Не впечатлились долларовые быки и отчетом по росту ISM Services. Несмотря на достаточно сильный заголовок (заглавный показатель остался в зоне расширения, оказавшись на отметке 54,0), структурные «локомотивы» роста заметно просели по сравнению с маем. В частности, субиндекс деловой активности просел до 55,4 (после роста до 57,7 в предыдущем месяце), а индекс новых заказов упал до 55,1 (против 57,3 в мае). Также стоит отметить падение компонента товарных запасов, который рухнул сразу на 11,3 пункта.
Однако главным разочарованием гринбека стало снижение ценового индекса (до 67,7), который отразил ослабление инфляционного давления в секторе. Восстановление индекса занятости выше 50-пунктной отметки не смогло компенсировать этот дезинфляционный импульс, который рынки восприняли как сильный опережающий сигнал для динамики базового индекса PCE.
Итак, резюмируя вышеизложенное следует отметить, что пара eur/usd по-прежнему сохраняет уязвимость перед лицом геополитических рисков, но при этом общая фундаментальная картина остается неоднозначной. С одной стороны, любой новый виток эскалации на Ближнем Востоке способен спровоцировать краткосрочный спрос на доллар как на защитный актив. С другой стороны, отсутствие признаков перехода конфликта в затяжную полномасштабную фазу ограничивает потенциал устойчивого укрепления гринбека. Более того, ослабление «ястребиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС оказывает дополнительное давление на американскую валюту.
В сложившихся условиях целесообразно рассматривать южные откаты eur/usd как возможность для открытия длинных позиций, сохраняя при этом осторожность до появления более четких сигналов относительно дальнейшего развития американо-иранского конфликта. «Потолком» восходящего движения по-прежнему выступает уровень сопротивления 1,1450 (верхняя линия Bollinger Bands на h4), преодолеть который быкам пары так и не удалось.
