Иена во вторник показала признаки стабилизации в ожидании решения рынков и отчета по инфляции в США, а также выступления главы ФРС. Трейдеры осторожно взвешивали риски валютных интервенций и недавние заявления японских властей о возможных изменениях в инвестиционной политике пенсионных фондов.
USD/JPY во время азиатских торгов держался около 162,38: иена отыграла утренний небольшой прирост, пока участники рынка ждали данных об индексе потребительских цен США за июнь, публикация которых запланирована на 15 июля. Индекс доллара слегка снизился – на 0,04% до 101,23, но остался близко к недавним максимумам на фоне роста цен на нефть из-за напряженности на Ближнем Востоке, что поддерживает инфляционные опасения.
Дополнительный «ястребиный» оттенок ожиданиям придали недавние комментарии Кристофера Уоллера. Управляющий ФРС заявил, что регулятор, возможно, будет вынужден рассмотреть повышение процентных ставок, если следующий показатель базовой инфляции окажется высоким.
Вероятность повышения ставки на заседании в сентябре 2026 года, заложенная в рыночных котировках, выросла до 50% с 44%. В настоящий момент ФРС удерживает ставки на уровне 3,50 – 3,75%.
На прошлой неделе иена получила краткосрочную поддержку после слов министра финансов Сацуки Катаяма о намерении правительства принять меры, стимулирующие пенсионные фонды, включая Государственный пенсионный инвестиционный фонд (GPIF), «существенно увеличить инвестиции в японские финансовые активы».
Это заявление, сделанное на пресс-конференции 10 июля, на непродолжительное время укрепило иену на 0,6% (до примерно 161,46 за доллар) и привело к снижению доходности долгосрочных облигаций.
Однако аналитики указывают, что жёсткая структура управления GPIF ограничивает немедленный эффект от таких инициатив. Фонд с активами в 293,4 трлн иен ($1,8 трлн) следует стратегии распределения активов, которая пересматривается лишь раз в пять лет. Следующий плановый пересмотр запланирован не ранее 2030 года.
По данным Japan Times, в краткосрочной перспективе GPIF, по всей видимости, устоит перед политическим давлением: его законодательный мандат требует обосновывать инвестиционные решения соображениями доходности, а не политическими целями.
Тем временем иена остается у отметок, близких к 40-летним минимумам – ее постепенное ослабление продолжается на фоне существенного разрыва процентных ставок между США и Японией. В апреле – мае 2026 года Министерство финансов Японии провело рекордные валютные интервенции на сумму £11,73 трлн в попытке сдержать падение иены, и участники рынка по-прежнему не исключают новых действий властей при текущих уровнях.
При ключевой ставке Банка Японии в 1,00% и диапазоне 3,50% – 3,75% у ФРС стимулы для керри-трейда продолжают давить на иену. Большинство азиатских валют во вторник торговались в узком диапазоне: рынки заняли выжидательную позицию перед выходом американских данных по инфляции, которые могут существенно повлиять на ожидания относительно следующих шагов ФРС до конца года.
