Аппетит приходит во время еды. Стоило геополитике подать хотя бы призрачный сигнал деэскалации конфликта на Ближнем Востоке, как S&P 500 продемонстрировал, что успел проголодаться. Широкий фондовый индекс на расстояние вытянутой руки приблизился к историческому максимуму, Nasdaq Composite прибавил более 2%, а Доу-Джонс зафиксировал 22-е рекордное закрытие с начала года — впервые за месяц.
Динамика американских фондовых индексов
Формальным поводом для ралли стали заявления Дональда Трампа об отмене крупного удара по Ирану ради продолжения переговоров. Однако Тегеран практически сразу опроверг сам факт диалога с Вашингтоном, заявив, что никаких встреч не запланировано. Инвесторов это не смутило. Рынки, как обычно, сначала покупают надежду, а уже потом разбираются в деталях. Brent отреагировала предсказуемо, рухнув почти на 5% на ожиданиях восстановления транзита через Ормузский пролив.
Однако главная интрига разворачивается не в геополитике, а внутри самого рынка акций. По данным Dow Jones Market Data, бумаги мегакапов из Magnificent Seven только за один день добавили $678,3 млрд капитализации, а за два дня — $1,09 трлн. Итоговые $1,77 трлн за три сессии стали рекордом для этой группы эмитентов. Сезон отчетности оказался тому веским подспорьем: прибыль компаний S&P 500 выросла на 29% в годовом исчислении, а 86% эмитентов превзошли прогнозы Уолл-стрит — лучший результат за пять лет, по данным Bloomberg Intelligence.
По мнению Citadel Securities, силы, толкавшие американские акции к рекордам, остаются «твердо нетронутыми» даже после перезагрузки спекулятивной торговли розничных инвесторов. Рынок переходит от среды, управляемой потоком капитала, к среде, где правят прибыль, корпоративный спрос и макроэкономический фон. Оценки становятся привлекательнее, а спрос на обратный выкуп акций должен ускориться по мере закрытия окон блэкаута по доходам.
Динамика S&P 500 и корзины импульсных акций
Morgan Stanley видит и смену стиля инвестирования. После одной из «худших импульсных распродаж в истории» капитал перетекает из акций производителей чипов в так называемые качественные бумаги со стабильной историей прибыли — страховщиков и производителей медицинского оборудования. Показательна судьба корзины momentum-акций Goldman Sachs: она обвалилась на 35% от июньского пика, но по итогам года все равно в плюсе на 9,4%, наравне с S&P 500.
Получается любопытная картина: рынок в целом невозмутим, а под его поверхностью идет настоящая буря или ротация лидеров. Надолго ли Тегеран и Вашингтон подарили инвесторам повод для эйфории?
Технически на дневном графике S&P 500 на расстояние вытянутой руки подошел к рекордным максимумам. Их обновление вблизи отметки 7620 позволит нарастить сформированные ранее длинные позиции. В качестве целевых ориентиров по-прежнему выступают отметки 7670 и 7870.
