Известные криптоэнтузиаст Артур Хейс в новом эссе «Situationship» выстраивает провокационный тезис, объясняющий, почему биткоин в 2026 году так и не показал роста, соразмерного увеличению мировой денежной массы. По его мнению, львиную долю ликвидности последних лет забрал на себя ИИ-сектор, и именно это объясняет разрыв между печатанием денег и слабой динамикой цифрового актива. Ключевая ошибка рынка, по Хейсу, состоит в том, что инвестиции в дата-центры, электростанции и инфраструктуру для искусственного интеллекта воспринимаются как вложения в технологический бизнес, тогда как по своей экономической природе это обычная недвижимость, капиталоёмкая, долгосрочная и зависимая от заёмного финансирования, а вовсе не стремительно масштабируемый софтверный продукт. Именно поэтому сектор, по его оценке, сильно переоценён рынком.
Центральная параллель эссе строится не с крахом доткомов 2000 года, а с ипотечным кризисом 2008-го. Хейс утверждает, что проблема возникнет не из-за падения прибылей ИИ-компаний, а из-за огромного объёма кредитов, выданных под строительство дата-центров и сопутствующей инфраструктуры. Даже если спрос на вычисления продолжит расти, чипы будут становиться мощнее и эффективнее, а значит существующие дата-центры смогут выполнять больше вычислений на той же площади, снижая потребность в новом строительстве. Именно замедление темпов новых инвестиций, а не сокращение выручки самих ИИ-компаний, станет, по его прогнозу, первым тревожным сигналом, который рынок заметит уже в 2027 году, тогда как в полной мере проблема проявится к 2028-му.
Именно эта гипотетическая новая волна ликвидности, высвобождающаяся после разворота ИИ-цикла и последующего спасения сектора государством, и станет, по мнению Хейса, главным драйвером следующего долгосрочного роста биткоина, способным подтолкнуть актив к отметке $1 млн и выше. Логика эссе примечательно перекликается с ранее звучавшими объяснениями текущей слабости крипторынка со стороны Майкла Сэйлора, называвшего перелив капитала в ИИ-инфраструктуру «AI-летом», а также с данными о развороте крипто-венчурных фондов вроде Paradigm в сторону ИИ и робототехники и о майнинговых компаниях, чьи акции растут именно на контрактах с дата-центрами, а не на майнинге биткоина. Разница в том, что Хейс идёт на шаг дальше простого наблюдения о перетоке капитала, он превращает временный отток ликвидности из крипты в предпосылку для будущего кризиса перекредитования всей ИИ-отрасли, из которого, по его сценарию, биткоин выйдет главным бенефициаром именно тогда, когда государствам вновь придётся печатать деньги для спасения системы.
Торговые рекомендации:
Что касается технической картины Bitcoin, то покупатели сейчас нацелены на возврат уровня $64 800, который открывает прямую дорогу на $66 000, а там уже и рукой подать до уровня 66 800, преодоление которого будет означать попытки возврата бычьего рынка. В случае падения биткоина покупателей жду на уровне $62 300. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить BTC в район $60 600. Самой дальней целью будет область $58 500.
Что касается технической картины Ethereum, то очевидное закрепление выше уровня в $1880 открывает прямую дорогу на $1920. Самой дальней целью выступит максимум в районе $1961, преодоление которого будет означать укрепление бычьих настроений рынка и возврат интереса покупателей. В случае падения эфира покупателей жду на уровне $1841. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить ETH в район $1782. Самой дальней целью будет область $1745.
Что на графике:
- красного цвета уровни поддержки и сопротивления, от которых в моменте ожидается, либо замедление, либо активный рост цен;
- зеленого цвета 50-дневная средняя скользящая;
- синего цвета 100-дневная средняя скользящая;
- салатового цвета 200-невная средняя скользящая;
Пересечение, либо тест ценой средних скользящих, как правило останавливает, либо задает рынку импульс.
