Резервный банк Австралии 11 августа единогласно принял решение оставить ключевую ставку на уровне 4.35%, что полностью совпало с ожиданиями рынка (вероятность сохранения ставки оценивалась в 97%).
Риторика заявления носила двойственный характер. РБА подтвердил готовность повысить ставку, если материализуются восходящие риски для инфляции. Возврат к середине целевого диапазона (2-3%) не ожидается раньше конца 2027 года, так что этот итог, скорее, ястребиный. Также Банк признал, что влияние ближневосточного конфликта на инфляцию оказалось менее сильным, чем опасались, оценка пика CPI была понижена до 3.9% (во II квартале) против ранее ожидавшихся 4.8%. Прогнозы по экономическому росту также были ухудшены: ВВП может замедлиться до 1.4% к концу года.
Рынок воспринял решение как голубиный наклон с сохранением ястребиной подстраховки.
Главная интрига для AUD/USD сейчас — сравнение траекторий монетарной политики двух центробанков. Значимого дифференциала между РБА и ФРС после провального отчета труда в США не наблюдается. Рынок видит схожие сценарии "паузы" с обеих сторон, что лишает австралийский доллар мощного импульса для роста.
Одним из важных, но оставшихся без должного внимания событий стали данные по торговому балансу Австралии за май. Показатель неожиданно упал в глубокий дефицит в -3.018 млрд AUD при прогнозе профицита в +2.19 млрд AUD.
Это тревожный сигнал, указывающий на то, что резкий рост стоимости импорта (в первую очередь из-за нефти) значительно опережает экспортные доходы. Даже с учетом высоких цен на СПГ, торговый баланс ухудшается, что оказывает дополнительное давление на австралийский доллар и представляет собой прямой негативный фундаментальный фактор. По данным опросов ABS, 64% австралийских компаний изменили свою деятельность из-за кризиса, 17% отложили или отменили инвестиционные планы, а 9% сократили персонал.
Критический момент по-прежнему заключается в ожидании развязки войны в Заливе. Котировки нефти еще долго могут оставаться на высоком уровне, а инфляционное давление — оказаться более сильным и продолжительным. РБА признает, что длительная неопределенность может привести к сценарию с более высокой инфляцией и более низким ростом, чем в базовом прогнозе.
Чистая короткая позиция по AUD сократилась за отчетную неделю на 0.48 млрд. до -2,31 млрд., расчетная цена по-прежнему удерживается выше долгосрочной средней.
После восстановления выше 0.7000 пара AUD/USD консолидируется со слабым бычьим перевесом. Краткосрочная динамика будет определяться данными по инфляции в США. Слабый CPI может ослабить доллар и позволить паре закрепиться выше 0.7050, протестировав уровень 0.7100. Сильный отчет, напротив, вернет спрос на USD и может отбросить AUD/USD ниже 0.7000.
Эскалация конфликта может вызвать новый скачок цен на энергоносители, что поддержит AUD как сырьевую валюту в краткосрочной перспективе, хотя и создаст инфляционные риски. Дальнейшая динамика AUD/USD будет зависеть не столько от действий РБА, сколько от внешних факторов — геополитики и данных из США.
