Сегодня главным событием дня станет публикация данных по потребительским ценам в США. Ожидается, что отчёт покажет ослабление давления со стороны энергоносителей после его усиления в месяцы, последовавшие сразу за началом войны с Ираном. Согласно консенсус-прогнозу, основной показатель вырастет на 0,1 процента в июле после снижения на 0,4 процента месяцем ранее, а в годовом выражении инфляция замедлится до 3,4 процента с 3,5 процента в июне.
Куда более важным для оценки устойчивости ценового давления станет базовый показатель, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители. Экономисты ожидают его роста на 0,2 процента за месяц и замедления до 2,5 процента в годовом выражении против 2,6 процента в июне. Напомню, что июньский базовый CPI преподнёс приятный сюрприз, показав нулевую динамику вместо ожидавшихся 0,2 процента на фоне широкого смягчения цен на жильё, одежду, медицинские услуги и товары. Именно от того, окажется ли это разовым явлением или началом устойчивого тренда, зависит дальнейшая траектория ставки ФРС.
Прогнозные модели указывают на достаточно узкий диапазон возможных исходов. Некоторые экономисты ожидают диапазон цен вокруг 0,09-0,21 процента для июльского базового показателя, при этом ряд специалистов поддерживают вариант в 0,2 процента, как наиболее вероятный. Устойчивые, но замедляющиеся издержки на жильё и стабильная инфляция в базовых услугах сдерживают риски роста, оставляя 0,1 процента близким вторым вариантом.
Ключевой интригой отчёта остаётся энергетическая составляющая, и здесь картина июля оказалась крайне противоречивой. В начале месяца цены на бензин снижались на фоне падения нефти из-за оптимизма относительно завершения конфликта, однако к концу месяца энергоносители вновь пошли вверх после возобновления боевых действий. По оценкам экономистов, в чистом виде цены на бензин должны показать снижение на 2-3 процента в составе CPI. При этом, как отмечают эксперты, нефтяная волатильность сохранялась на протяжении всего июля из-за неопределённости вокруг трафика через Ормузский пролив, что подтолкнуло цены на заправках вверх во второй половине месяца. Стоит учитывать, что за июль нефть подорожала более чем на 20 процентов, а это значит, что уже в августовских данных энергетический фактор может вновь развернуться в сторону инфляционного давления.
Значимость сегодняшнего отчёта резко возросла после июльского заседания ФРС, где трое членов Комитета по операциям на открытом рынке проголосовали против решения сохранить ставку, выступая за её повышение. Более мягкий результат по инфляции способен снять часть опасений и ослабить позиции ястребиного меньшинства, тогда как сюрприз в сторону роста, напротив, укрепит аргументы тех, кто настаивает на немедленном ужесточении. После запутанного июльского отчёта по занятости, показавшего сокращение рабочих мест, ФРС будет придавать повышенное значение именно июльским и августовским данным по инфляции, особенно если они продемонстрируют дальнейший прогресс в направлении целевого показателя регулятора.
Валютный рынок обязательно отреагирует на данные, но при условии, что они сильно разойдутся с прогнозами экономистов.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1550. Только это позволит нацелиться на тест 1.1580. Уже оттуда можно забраться на 1.1620, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1519 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1500 либо открывать длинные позиции от 1.1480.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3525. Только это позволит нацелиться на 1.3555, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3580. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3490. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3464 с перспективой выхода на 1.3435.
