Затишье перед бурей — так говорят, когда обманчивое спокойствие оборачивается потрясением. Биткойн второй месяц подряд томится в узком диапазоне, и на первый взгляд кажется, будто рынок просто взял паузу. Однако под поверхностью консолидации BTC/USD прячется куда менее безобидный сюжет.
ETF на биткойн зафиксировали на неделе к 10 августа отток в $389,7 млн — самый крупный с конца июня. Неделей ранее инвесторы, напротив, занесли в ETF $853,5 млн, а в начале месяца случился максимальный с апреля недельный приток. Тогда взлом холодных кошельков Coldcard заставил часть инвесторов вспомнить о преимуществах биржевых продуктов перед хранением токенов напрямую.
Динамика потоков капитала в биткойн-ETF
На самом деле тот приток, судя по всему, оказался аберрацией. Институциональные настроения остаются осторожными, если не сказать пессимистичными. Биткойн застрял около отметки 63000 долларов — почти вдвое ниже октябрьского рекорда выше 125000. Риск дальнейшего повышения ставок и буксующий в Конгрессе Закон о ясности, призванный дать крипторынку внятную регуляторную структуру, отпугивают покупателей.
Тем не менее не только биткойн выглядит уставшим. Индекс более мелких токенов просел в этом году более чем на 40%, а Dogecoin, Solana и ADA растеряли примерно половину стоимости. С начала года из ETF на биткойн утекло около $4,7 млрд, из фондов на Ether — порядка $1,5 млрд. По данным CoinMarketCap, крипторынок в целом лишился около $1 трлн капитализации.
При этом розничный спекулятивный азарт, когда-то двигавший весь класс активов, заметно поугас. Инвесторы все охотнее несут деньги в спортивные ставки, прогнозные рынки и сделки с искусственным интеллектом. Экономика мелких криптофондов трещит по швам: расходы на запуск продукта уже не оправдываются спросом, и управляющие компании закрывают их одного за другим — причем не только на альткоины, но и на биткойн с эфиром.
Тем временем индекс волатильности биткойна опустился до 37 пунктов — заметно ниже среднегодового уровня и вдвое ниже февральского пика в 82,2. Формально это признак затишья. По факту низкая волатильность на фоне устойчивого оттока капитала — сигнал скорее тревожный, чем успокаивающий: рынок не столько нашел равновесие, сколько потерял интерес.
Уолл-стрит выстроила трубопровод, чтобы завести криптовалюту в основные финансы, однако бо?льшая часть денег по-прежнему тяготеет к самым крупным именам, оставляя нишевые токены без внимания. Затянется ли отток ETF настолько, чтобы утащить BTC/USD ниже границы консолидации? Сомневаюсь, что рынок готов дать однозначный ответ уже сейчас.
Технически на дневном графике BTC/USD имеет место движение от нижней границы торгового диапазона 62500 в направлении верхней на 65500. Лишь выходы из консолидации могут стать основанием для формирования длинных или коротких позиций.
