Отчёт за 11 августа — один из самых тихих за весь наблюдаемый период: OI почти не изменился, изменения позиций во всех категориях минимальны, а нетто-позиции практически заморожены.
Открытый интерес (Open Interest): 801 884 контракта (каждый контракт — €125 000). За неделю практически не изменился: +1 975.
Некоммерческие трейдеры (Non-Commercial) — спекулянты
- Лонг: 197 186 (24,6% от OI) — сократились на ?4 661
- Шорт: 257 196 (32,1% от OI) — сократились на ?2 742
- Спреды: 41 804 (5,2% от OI) — незначительно выросли на +364
Спекулянты второй период подряд одновременно сокращают и лонги, и шорты, однако лонги уходят быстрее (?4 661 против ?2 742) — нетто-шорт Non-Commercial углубился с ?58 091 до ?60 010. Фактически медвежий импульс ни ослаб, ни усилился: участники ведут себя осторожно, не добавляя новых коротких позиций, но и не закрывая их активно. Рост спредов (+364) минимален и не несёт отдельного сигнала. Рынок в режиме ожидания — следующий ключевой триггер определит направление. Количество трейдеров: 71 лонг / 64 шорт / 33 спреды.
Коммерческие трейдеры (Commercial) — хеджеры
- Лонг: 480 008 (59,9% от OI) — выросли на +4 339
- Шорт: 450 805 (56,2% от OI) — выросли на +6 598
Хеджеры незначительно нарастили позиции с обеих сторон, шорты прибавили чуть больше лонгов — нетто-лонг Commercial слегка сократился с +31 462 до +29 203. Движение минимальное, корпоративный сектор продолжает удерживать редкую нетто-длинную позицию по евро, что по-прежнему является структурно бычьим фоновым сигналом. Количество трейдеров: 142 лонг / 100 шорт.
Итого (Total)
- Лонг: 718 998 (89,7% от OI) — изменение +42
- Шорт: 749 805 (93,5% от OI) — изменение +4 220
Нерепортируемые (Non-Reportable) — мелкие трейдеры
- Лонг: 82 886 (10,3% от OI) — выросли на +1 933
- Шорт: 52 079 (6,5% от OI) — сократились на ?2 245
Мелкие трейдеры уверенно укрепляют нетто-лонг: одновременное наращивание длинных позиций (+1 933) и закрытие коротких (?2 245) — нетто-позиция выросла до +30 807. Розничный сентимент остаётся устойчиво бычьим и движется в прямо противоположном направлении от крупных спекулянтов — классическая дивергенция, которая со временем разрешается, как правило, не в пользу розницы.
Вывод
Отчёт за 11 августа — один из самых «тихих» за весь наблюдаемый период: OI почти не изменился (+1 975), изменения позиций во всех категориях минимальны, нетто-позиции практически заморожены. Спекулянты сохраняют нетто-шорт вблизи ?60 000, коммерческие хеджеры — нетто-лонг около +29 000. Рынок явно занял выжидательную позицию перед ключевым событием: новые макроэкономические прогнозы ЕЦБ запланированы на 10 сентября 2026 года, и именно они вместе с решением по ставке зададут следующий импульс. Нетто-шорт спекулянтов не растёт уже две недели — это сигнал не разворота, а паузы: крупные фонды набрали позицию и теперь ждут подтверждения своего тезиса от фундаментала.
Фундаментальный контекст пока работает против евро, но с оговорками. Инфляция в еврозоне ускорилась до 2,9% в июле, при этом энергетическая составляющая выросла до 10,0% год к году с 8,5% в июне — главный драйвер роста цен. Сентябрьское повышение ставки ЕЦБ фактически предрешено, а энергетический рынок остаётся под восходящим давлением, что не исключает дополнительного повышения после сентября. Однако именно здесь кроется ловушка для медведей по евро: рост ставки ЕЦБ технически поддерживает валюту, сужая дифференциал с долларом, и, если сентябрьское решение окажется более жёстким, чем ожидается, нетто-шорт спекулянтов на уровне ?60 000 может стать топливом для резкого сквиза вверх. Именно поэтому рынок замер — ставки высоки с обеих сторон.
