Слово — серебро, молчание — золото, но на валютном рынке порой достаточно полутонов, чтобы обрушить котировки. Именно так и произошло с EUR/USD. Пара спикировала вниз на фоне выступления председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле. Хотя формально никакого прямого прогнозного руководства он не давал.
Доллар встрепенулся, стоило Кевину Уоршу дать понять, что борьба с инфляцией еще не закончена. Замечания оказались самыми жесткими с весны, когда он возглавил центробанк. Инвесторы восприняли их как намек на новое повышение ставок. Председатель ФРС не видит признаков того, что условия заимствования сдерживают экономику, а летнее замедление инфляции не убедило его в устойчивости тренда.
По данным CME Group, вероятность повышения ставки на 0,5 п.п. и более к декабрю подскочила с 29% до 51%, а шансы монетарной рестрикции в сентябре выросли до 58% с 35%. Deutsche Bank теперь ждет двух актов ужесточения денежно-кредитной политики. В сентябре и декабре. В CIBC отмечают иронию: осудив прогнозное руководство, Кевин Уорш сам невольно его дал.
Изменение шансов повышения ставок ФРС в сентябре
Однако евро не собирается сдаваться без боя. «Быки» по EUR/USD сумели сократить потери на слухах, что жесткость председателя ФРС была скорее стилистической, чем содержательной. Тем не менее давление на региональную валюту нарастает сразу с нескольких сторон.
Нефть добавила нервозности. США и Иран впервые за месяц обменялись ударами. Американские войска атаковали остров в Ормузском проливе, Тегеран ответил ударами по ОАЭ и Иордании. Brent подскочил выше $90 за баррель, подорожал и европейский газ. Рост цен на энергоносители грозит новым витком инфляции в еврозоне, а значит, и новой головной болью для ЕЦБ.
Тем временем в Германии канцлер Мерц предупредил: победа AfD на выборах в Саксонии-Анхальте 6 сентября отпугнет международных инвесторов и ударит по одному из беднейших регионов страны. Политическая неопределенность — тот самый актив-убежище наоборот, от которого капитал бежит, а не в который прячется.
Таким образом, евро оказался между молотом «ястребиной» ФРС и наковальней геополитических и собственных политических рисков. По мнению CIBC, единственное реальное изменение со времен июльского заседания FOMC — рост цен на нефть. Именно он способен удержать Федрезерв от решительных действий.
Выдержит ли евро это тройное давление или сдастся под тяжестью обстоятельств? Сомневаюсь, что ответ появится раньше, чем стихнут и Джексон-Хоул, и Ормузский пролив.
Технически на дневном графике EUR/USD имеет место прорыв первой скользящей средней и тест второй динамической поддержки. Если штурм пивот-уровня на 1,16 не увенчается успехом, появится возможность нарастить ранее сформированные шорты. В качестве таргетов выступят справедливая стоимость на 1,154 и отметка 1,147.
