Доллар накануне снова остался без движения и провёл сессию в узком коридоре против европейской валюты. Причин две, и обе понятные. Из Штатов не вышло ничего, за что рынок мог бы зацепиться, а участники перед заседанием ЕЦБ начали разгружать прибыльные позиции, чтобы не сидеть в них к моменту вердикта. Такое поведение перед крупным событием совершенно нормально, и новичку стоит к нему привыкнуть. Рынок не любит держать риск там, где через сутки всё может перевернуться, поэтому затишье накануне важной даты встречается куда чаще, чем разгон.
Для евро и фунта это обернулось спокойной торговлей возле достигнутых отметок. EUR/USD фактически замер, а фунт, у которого своих поводов не было, просто двигался вместе с общим настроением на риск. До оглашения решения обе пары, полагаю, останутся в тесных рамках, а настоящую волатильность вернёт уже не сама ставка, а то, как о ней будут говорить.
Сегодня всё сходится к одному событию. ЕЦБ поднимет ставку до 2,5 процента, и этот шаг практически гарантирован, но именно поэтому движения он и не даст. Рынок заложил повышение в цены заранее, а на то, что уже известно, валюта не реагирует. Это, пожалуй, главное правило работы с заседаниями центробанков, и оно регулярно ставит новичков в тупик. Ставку подняли, а валюта падает. Никакого противоречия здесь нет, просто торгуют не решением, а ожиданиями относительно следующих шагов.
Реагировать евро будет на обновлённые квартальные прогнозы и на тон пресс-конференции. Если Лагард подтвердит, что впереди ещё примерно два повышения, восстановление единой валюты продолжится. Если формулировки окажутся мягкими и появится намёк на паузу, разочарование придёт быстро, а откат будет резким.
Аргументы за жёсткость у регулятора есть. Инфляция в еврозоне поднялась выше 3 процентов и вышла к максимуму почти за три года после скачка цен на энергоносители, а с такими цифрами о смягчении говорить рано. Но растёт и цена вопроса. Вчерашнее падение промышленного производства Франции легло на уже случившийся немецкий провал, и это меняет смысл происходящего. Раньше от жёсткой политики страдала периферия блока, теперь она бьёт по двум крупнейшим экономикам сразу. Пространство для дальнейших шагов у ЕЦБ сужается быстрее, чем это готов признать рынок, и на мой взгляд именно здесь кроется главный риск сегодняшнего дня для покупателей евро.
Momentum
По евро верхняя точка сегодня 1.1650. Прорыв выводит пару к 1.1673, а при развитии импульса и к 1.1690. Этот сценарий отработает при жёстком тоне пресс-конференции и подтверждении дальнейших повышений. Снизу ориентир 1.1627, прорыв которого открывает дорогу к 1.1610 и 1.1588. Вариант для случая, когда Лагард начнёт осторожничать и рынок прочтёт в её словах приближение паузы.
Отдельно предупрежу насчёт входов в момент выступления. Первая реакция на заседания центробанков почти всегда обманчива, цена дёргается в одну сторону, потом разворачивается и уходит в другую, а спред в эти минуты расширяется до неприличных значений. Поэтому по факту первой свечи я не захожу никогда. Дождаться закрепления за уровнем стоит дороже, чем поймать лишние двадцать пунктов.
По фунту сверху работает 1.3565 с целями 1.3596 и 1.3620, снизу 1.3534 с движением к 1.3505 и 1.3480. Британская валюта сегодня полностью зависима от чужой повестки, но с одним нюансом. Заседание ЕЦБ задевает и её тоже, поскольку решение по евро двигает доллар, а фунт идёт следом. Так что тихой сессии по GBP/USD не ждите.
Mean Reversion
По евро верхний ориентир 1.1646, нижний 1.1623. Схема обычная, ищем неудачную попытку выхода за границу с возвратом обратно. Но сегодня применять её нужно с оглядкой на время. До начала заседания подход рабочий, рынок стоит и прокалывает уровни впустую. С момента объявления решения и до конца пресс-конференции от возвратной торговли я воздержался бы совсем, потому что там выход за уровень вполне может оказаться настоящим началом тренда, а не ложным сигналом.
По фунту сверху 1.3596, снизу 1.3537. Та же логика и та же оговорка по времени. Стоп ставлю за крайнюю точку прокола.
Итог дня зависит целиком от одного человека и одной пресс-конференции. До неё торговля останется вялой, и там я предпочту работать от границ диапазона. После неё приоритет переходит к пробойным сценариям, потому что появится тот самый повод, которого рынку не хватало всю неделю. По направлению склоняюсь к осторожности в отношении евро. Ставку поднимут, но слабость промышленности Германии и Франции даёт регулятору всё меньше свободы, и я не исключаю, что тон окажется мягче, чем ждут покупатели, а это уведёт пару к нижним целям. По фунту жду движения вслед за евро без собственной логики, поэтому и решения по нему принимаю после того, как определится основная пара.
