Пока Марк Цукерберг делает ставки на искусственный интеллект, инвесторы начинают считать убытки. За два дня основатель Meta лишился $20 млрд, а рынок тем временем лихорадит из-за кадровых войн в Кремниевой долине.
Понедельник, 28 сентября, стал для Марка Цукерберга днем, когда Уолл-стрит включила режим жесткого скепсиса. Акции Meta рухнули более чем на 4%, что стоило основателю компании примерно $11 млрд. По данным Forbes, его состояние опустилось до $246,7 млрд, впервые за несколько недель пробив психологически важную отметку в $250 млрд. Если же смотреть шире, то за два торговых дня Цукерберг «похудел» почти на $20 млрд.
Что заставило рынок паниковать? Ответ кроется в одном простом, но пугающем вопросе: а окупятся ли вообще гигантские вливания в ИИ? Спад начался еще в пятницу, 25 сентября, когда аналитики Goldman Sachs опубликовали убийственную для оптимистов записку. Банк фактически усомнился, что индустрия сможет переварить свои же аппетиты.
По расчетам аналитиков, чтобы просто выйти в ноль по текущим инвестициям в ИИ-инфраструктуру, крупнейшим игрокам рынка (так называемым гиперскейлерам) потребуется генерировать около $300 млрд выручки от ИИ-услуг ежегодно. А чтобы говорить о высоких прибылях, эта цифра должна составлять умопомрачительный $1 трлн. Для многих инвесторов эта математика стала холодным душем.
Финансовый парадокс Meta: выручка растет, деньги тают
На фоне этих опасений в центре внимания оказались планы Meta по «сжиганию» денег. Компания ориентируется на колоссальные $130 – 145 млрд капитальных расходов в 2026 году (с учетом финансовой аренды). Это почти в два раза больше, чем траты 2025 года.
Отчет за второй квартал показал парадоксальную картину. С одной стороны, выручка Meta выросла на впечатляющие 28% – до $60,8 млрд. С другой, аппетиты компании к тратам опережают доходы: расходы подскочили на 55%, достигнув $42 млрд, а операционная прибыль просела на 8% (до $18,8 млрд).
Самое тревожное для рынка – это свободный денежный поток. Из-за того, что во втором квартале Meta потратила на капзатраты $31,1 млрд, ее свободный денежный поток сжался до микроскопических $784 млн. Инвесторы закономерно нервничают: когда именно ставки Цукерберга на ИИ начнут приносить реальные, а не обещанные дивиденды?
Пока Уолл-стрит считает деньги, Цукерберг делает агрессивные ходы на рынке талантов, доказывая, что в ИИ-гонке побеждает тот, кто собирает лучшие умы.
В понедельник Meta объявила о найме Чирантана «CJ» Десаи, который до этого занимал пост генерального директора базы данных MongoDB.
Десаи возглавит новое подразделение Meta Enterprise Platform и будет подчиняться лично Цукербергу. Новая структура сфокусируется на продвижении корпоративного ИИ-агента Muse, API и инструментов для разработчиков. Сам Цукерберг уже окрестил это направление «следующим ключевым вектором бизнеса».
Однако этот звездный хантинг больно ударил по другой компании. Акции MongoDB рухнули на 17% в тот же понедельник. Десаи проработал CEO менее года, и его уход стал шоком для рынка. Теперь бразды правления MongoDB временно перешли к Деву Иттичерии, который уже поспешил успокоить акционеров, подтвердив прежние финансовые прогнозы компании.
Резюме: Марк Цукерберг играет ва-банк, превращая Meta в машину по производству ИИ-инфраструктуры. Но пока Уолл-стрит смотрит на эти траты с нарастающим беспокойством, а конкуренты теряют своих топ-менеджеров, главный вопрос остается открытым: хватит ли у компании «денежной подушки», чтобы дождаться момента, когда искусственный интеллект начнет платить по своим счетам.
