Доллар вчера вырос после того, как американские частные компании в сентябре ускорили найм, добавив в экономику 90 000 рабочих мест, о чём свидетельствуют данные ADP Research, опубликованные в среду. Показатель стал лучшим за три месяца и превзошёл медианный прогноз экономистов, которые ожидали 75 000. После трёх месяцев замедления рынок труда развернулся.
Больше половины прироста обеспечили образование и здравоохранение, секторы с устойчивым внутренним спросом и слабой чувствительностью к процентным ставкам. Заметный вклад внесли также сфера отдыха и гостеприимства, строительство и обрабатывающая промышленность.
Что этот отчёт значит для процентных ставок? Многое. Стабильная занятость в связке с устойчивыми потребительскими расходами привела к тому, что ФРС смогла сосредоточиться на борьбе с упорной инфляцией, не отвлекаясь на риски для рынка труда. Две недели назад центробанк повысил ставку впервые с 2023 года, после чего многие представители регулятора описывали занятость как прочную и сбалансированную. Свежие данные ADP подтверждают эту оценку.
Для борьбы с инфляцией крепкий найм означает дополнительное сопротивление, поскольку устойчивая занятость поддерживает доходы домохозяйств, доходы подпитывают расходы, а расходы не позволяют компаниям снижать цены.
Обращу внимание и на зарплатную статистику. Зарплата сотрудников, сменивших работодателя, выросла за год на 7,3%, у тех, кто остался на прежнем месте, на 4,4%. Разрыв между группами достигает 2,9 процентного пункта, он играет на руку соискателям и работает против компаний с растущими расходами на персонал, и именно поэтому ФРС отслеживает эти цифры не менее внимательно, чем индекс потребительских цен.
Напомню, оценка ADP строится на платёжных ведомостях более 26 млн сотрудников американского частного сектора, а отчёт готовится совместно со Стэнфордской лабораторией цифровой экономики. Результаты ADP не всегда совпадают с официальной статистикой занятости, поэтому окончательные выводы лучше делать после правительственных данных.
В эту пятницу выйдет отчёт Министерства труда США, который учитывает и найм в государственном секторе. Экономисты ждут прибавки примерно в 90 000 рабочих мест, что стало бы подтверждением оценки ADP. Если прогноз сбудется, вероятность ещё одного повышения ставки вырастет, а аргументов в пользу скорого разворота политики у ФРС станет меньше.
На мой взгляд, пятничный отчёт с высокой вероятностью подтвердит устойчивость рынка труда. В таком сценарии спрос на доллар сохранится, а ФРС удержит жёсткий настрой и в последующие месяцы. Разворот политики возможен лишь при явном охлаждении занятости, к которому текущая динамика не ведёт.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1346. Только это позволит нацелиться на тест 1.1379. Уже оттуда можно забраться на 1.1410, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1312 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1284 либо открывать длинные позиции от 1.1249.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3270. Только это позволит нацелиться на 1.3307, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3341. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3238. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3206 с перспективой выхода на 1.3173.
