Фунт немного вырос сегодня в первой половине дня, но поводом для роста вряд ли стали заявления Международного валютного фонда, который призвал канцлера казначейства Великобритании Джона Хили продолжать бюджетную консолидацию, когда он представит бюджет в конце этого месяца.
В своем отчете главный экономист МВФ Сильвана Тенрейро заявила, что страна выделяется среди развитых стран «Большой семерки» тем, что реализует планы, стабилизирующие долг. По ее словам, они позволяют взять государственные финансы под контроль и начать сокращать национальный долг. Послание фонда сводится к тому, что Лондону не нужно менять траекторию, а нужно просто идти по ней дальше.
Оценка МВФ важна тем, что она сравнительная. В отчете сказано: «Великобритания уже начала консолидацию, и именно она выделяется среди остальных». Франции и США предстоит сделать значительно больше, и им стоит последовать примеру Британии и начать сокращать дефицит уже сейчас. Это жесткий сигнал в адрес двух крупнейших экономик, потому что фонд фактически говорит, что их бюджетная политика заметно слабее британской.
При этом цена консолидации всегда ложится на экономику. Сокращение расходов и повышение налогов ограничивают спрос, поэтому похвала МВФ означает для британских домохозяйств и бизнеса, что давление на них не ослабнет. Я считаю, что именно этот компромисс будет определять реакцию рынка на бюджет, поскольку инвесторы будут смотреть не только на дисциплину, но и на то, не слишком ли она тормозит рост.
Валютный рынок к этим сюжетам пока остается равнодушным. Заявления МВФ не стали поводом для переоценки фунта, потому что внимание трейдеров приковано к другим вещам, таким как инфляция, ожидания по ставкам центральных банков, динамика нефти и геополитика. На этом фоне бюджетная дисциплина воспринимается как фундаментальный фактор, который не приносит быстрой прибыли, и поэтому его оставляют на потом. Но по мере приближения сроков голосования по бюджету, все может сильно измениться.
Мой прогноз такой. Пока рынок смотрит на данные и политику центральных банков, поддержка фунта со стороны бюджетной темы будет минимальной, и заявления МВФ вряд ли изменят динамику британской валюты в ближайшие дни. Однако в среднесрочной перспективе я ожидаю, что репутация Британии как страны с самой дисциплинированной бюджетной траекторией в «Большой семерке» станет преимуществом для фунта, особенно если проблемы Франции и США продолжат обостряться.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3250. Только это позволит нацелиться на 1.3280, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3310. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3215. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3180 с перспективой выхода на 1.3155.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1200. Только это позволит нацелиться на тест 1.1240. Уже оттуда можно забраться на 1.1275, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1155 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1125 либо открывать длинные позиции от 1.1095.
