Евро начал с небольшого восстановления, но остаётся под давлением. Пятничный отчёт по рынку труда США вернул спрос на доллар, а европейская статистика добавила слабости.
Начну с Америки. В октябре число занятых вне сельского хозяйства выросло на 165 тысяч при ожидавшихся 65 тысячах, а в сентябре было всего 60 тысяч. Безработица опустилась до 4,1% с 4,2%. Зарплаты за месяц прибавили 0,4%, а годовой темп составил 3,1% против прогноза 2,9%. Ещё и прошлые месяцы пересмотрели вверх, суммарно на 84 тысячи. Быстрые зарплаты и много новых рабочих мест означают, что инфляция в США остаётся высокой, и ФРС, американскому центробанку, нет причин смягчать политику. Рынок считает основным сценарием декабрьское повышение ставки. Напомню, ставка ФРС 3,75-4,00%, а депозитная ставка ЕЦБ 2,50%. Этот разрыв работает на доллар.
В Европе картина обратная. Розничные продажи еврозоны в сентябре упали на 0,7%, хотя ждали снижения всего на 0,1%, а месяцем ранее был небольшой рост. Годовой темп замедлился до 0,4% с 0,8%. Люди тратят меньше, потому что дорогая энергия и инфляция около 4,0% съедают бюджет. Для евро это всё та же проблема: экономика остывает, а цены растут. ЕЦБ по-прежнему ориентируется на последнее повышение ставки в декабре до 2,75%, но слабая статистика заставляет сомневаться, что он пойдёт дальше.
Новая неделя начинается без сильных драйверов. Сегодня выйдет внешнеторговый баланс Германии за сентябрь. Это разница между тем, сколько страна продаёт за границу и покупает. Ждут профицит 18,1 млрд евро, тогда как месяцем ранее было 19,5 млрд, а в июле 21,3 млрд. Если прогноз подтвердится, профицит сократится третий месяц подряд. Для Германии, которая живёт за счёт экспорта, это тревожный сигнал: дорогая энергия, слабый спрос в Китае и Великобритании тормозят продажи. Ещё в Брюсселе соберутся министры финансов и Еврогруппа. На встрече будут обсуждать кандидатов на пост главы ЕЦБ после Лагард, которая уходит 7 февраля, но решение там обычно не принимают. Окончательный выбор ждут на саммите лидеров 26-27 ноября. Для курса это скорее фон, чем повод для движения.
Как может повести себя евро. Пока американские данные обгоняют европейские, устойчивого отскока ждать трудно. Любой подъём вероятнее будет короткой коррекцией. Поддержать евро могут только неожиданно сильные данные из Германии или жёсткие слова представителей ЕЦБ, но пока таких сигналов нет.
Momentum
Эта стратегия работает на продолжение движения после пробоя уровня. Пробой – это ситуация, когда цена выходит за уровень и закрепляется за ним, то есть удерживается и не возвращается назад. Цена сейчас находится в «коридоре» между двумя ключевыми уровнями: до верхнего 1.1177 шестнадцать пунктов, до нижнего 1.1138 двадцать три. Пока она внутри коридора, чёткого направления нет, и новичку разумнее ждать, а не угадывать.
Для роста важен уровень 1.1177. Если евро уверенно поднимется выше и закрепится, это будет сигналом, что покупатели взяли верх. Тогда путь откроется к 1.1211 и затем к 1.1244. Первая цель близка, вторая заметно дальше, и цена может сделать паузу или откат на полпути. Для такого сценария нужен повод, например слабые американские данные или неожиданно хорошие европейские. Пока таких причин нет, поэтому рост считаю менее вероятным, больше похожим на отскок после затяжного падения, чем на разворот.
Для падения смотрю на 1.1138. Если цена пробьёт его вниз и закрепится ниже, это сигнал, что продавцы продолжают давить. Дальше ориентиры 1.1108 и 1.1082. Этот сценарий считаю основным. За него работают сильный отчёт по занятости в США, слабые розничные продажи еврозоны и разрыв в ставках. Против него только возможная пауза после долгого снижения, потому что ночью пара уже отскочила от минимумов у 1.1136.
Mean Reversion
Эта стратегия построена на обратной идее. Иногда цена выскакивает за уровень, но не удерживается и быстро возвращается назад. Это называется возвратом, и он отличается от пробоя тем, что закрепления нет. Отличить одно от другого по первому касанию нельзя, поэтому новичку не стоит спешить. Нужно дождаться, чтобы цена сначала ушла за уровень, а потом вернулась обратно.
Верхний ориентир 1.1170, нижний 1.1145. Верхний стоит всего в девяти пунктах над нынешней ценой, то есть почти рядом. Если цена дойдёт до 1.1170, замедлится и развернётся вниз, это возврат, и он будет в пользу основного сценария снижения. Нижний 1.1145 лежит выше пробойного уровня 1.1138 на семь пунктов. Если падение дойдёт до него и цена быстро вернётся выше, это тоже возврат. Но если 1.1145 удастся пробить без возврата, то следующий шаг это 1.1138, и там начинается сценарий Momentum. Поэтому первая реакция на любом уровне может оказаться ложной, и лучше дождаться, как цена поведёт себя дальше.
