Открытый интерес (Open Interest): 245 590 контрактов (размер контракта £62 500). За неделю снизился на ?8 347 (?3,3%) после практически нулевого изменения неделей ранее (?123) и снижения на ?14 472 двумя неделями ранее. С 13 октября, когда он составлял 268 532, рынок сжался на 22 942 контракта, или на 8,5%, то есть разгрузка продолжается.
Некоммерческие трейдеры (Non-Commercial) — спекулянты
Лонг: 63 780 (26,0% от OI) — выросли на +7 135
Шорт: 123 601 (50,3% от OI) — сократились на ?12 458
Спреды: 4 559 (1,9% от OI) — выросли на +1 395
Нетто-шорт спекулянтов сократился на 19 593 контракта, с ?79 414 до ?59 821. Две трети сдвига (64%) дало закрытие шортов, треть (36%) пришлась на новые лонги, то есть фонды не только фиксировали короткие позиции, но и начали покупать фунт. Нетто в доле открытого интереса улучшилось с ?31,3% до ?24,4%. Спреды крошечные, 1,9% открытого интереса, и рост на 1 395 о настроениях ничего не говорит.
Коммерческие трейдеры (Commercial) — хеджеры
Лонг: 152 021 (61,9% от OI) — сократились на ?18 962
Шорт: 83 022 (33,8% от OI) — выросли на +1 937
Хеджеры сократили нетто-лонг с +89 898 до +68 999 (?20 899), или с 35,4% до 28,1% открытого интереса. Зеркальность высокая: нетто спекулянтов выросло на 19 593, нетто мелких трейдеров на 1 306, и вместе это даёт те же 20 899, которые потеряли хеджеры. Основной вклад дало сокращение лонгов (?11,1%), шорты прибавили лишь 2,4%.
Итого (Total, три отчётные категории)
Лонг: 220 360 (89,7% от OI) — сократились на ?10 432
Шорт: 211 182 (86,0% от OI) — сократились на ?9 126
Спад открытого интереса пришёлся поровну на обе стороны. Нетто по трём отчётным категориям почти не изменилось, с +10 484 до +9 178 (?1 306), то есть весь сдвиг произошёл внутри группы между хеджерами и спекулянтами.
Нерепортируемые (Non-Reportable) — мелкие трейдеры
Лонг: 25 230 (10,3% от OI) — выросли на +2 085
Шорт: 34 408 (14,0% от OI) — выросли на +779
Резких скачков нет. Суммарная доля категории составила 24,3% против 22,4% неделей ранее, нетто сместилось с ?10 484 до ?9 178 (+1 306) и ровно зеркалит нетто трёх отчётных категорий. Неделей ранее шорт мелких трейдеров упал на 4 393, что выглядело как техническая переклассификация через порог отчётности.
Вывод
Отчёт показывает один содержательный сигнал: спекулянты на неделе до 3 ноября резко сократили нетто-шорт по фунту до ?59 821, закрывая шорты и добавляя лонги, а хеджеры продавали фунт и снизили нетто-лонг до +68 999. Всё остальное шум: открытый интерес продолжает сжиматься, Non-Reportable без аномалий. Важно, что данные сняты во вторник 3 ноября, до решения Банка Англии 5 ноября и отчёта по занятости в США 6 ноября, поэтому реакция фондов на них попадёт только в следующий отчёт.
Я считаю, что после сокращения шорта на 44% с пика основной выигрыш от закрытия позиций уже получен, а дальнейшее движение фунта к доллару определят ФРС и американская инфляция, а не Банк Англии. Поэтому в ближайшие две-три недели я ожидаю, что фунт к доллару останется в боковике с уклоном вниз, пока американские данные опережают британские. Главный риск связан с британскими данными по инфляции и рынку труда: если они подтвердят давление на цены, рынок закрепит декабрьское повышение, и закрытие шортов продолжится, тогда фунт к доллару вырастет.
