Анализ аукциона 2-летних нот (2 year Treasury Notes)
На аукционе 2-летних нот, прошедшем 21 февраля 2012 года, было реализовано $ 35,496,956,000 в казначейских нотах. Конкурсные заявки по сравнению с аукционом, прошедшим 24 января 2012 года, уменьшились на -5.53 % и составили $ 123,757,409,000. Внеконкурсные заявки составили $ 167,593,800. Международные кредитно - финансовые учреждения вне конкурса ноты не приобретали. Федеральная Резервная Система уменьшила покупки на «счет открытого рынка» (System Open Market Account – SOMA)* и приобрела $ 496,813,200 по сравнению с $658,621,200 месяцем ранее. Структура аукциона:
*непрямые участники торгов, в том числе международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые учреждения, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.
** в скобках показан процент изменения по сравнению с предыдущим аукционом.
Купонная доходность ноты составила 0-1/4 % (0.250 %) годовых. Наивысшая инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом незначительно увеличилась и составила 0.310 % годовых. Цена ноты составила 99.880464 (%) от номинала. Спрос покупателей на данный вид активов по сравнению с прошлым аукционом понизился и составил 3.54. Доходность нот продолжает оставаться возле минимальных исторических значений, а спрос на данный вид активов находится выше средних (3.24), с января 2009 года, значений, что говорит о негативных прогнозах развития мировой экономики.
Анализ аукциона «Schatz 2 Y» проведенного BD Finanzagentur GmbH .
22 февраля 2012 года «Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH» провело аукцион по размещению 2-летних «Schatz». В ходе аукциона было размещено облигаций на общую сумму € 5 млрд., что на € 1 млрд. больше чем месяцем ранее. Спрос на облигации снизился, коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) составил 1.8, что является средним значением с января 2009 года. Купонная доходность облигации составила 0.25 % годовых. Инвестиционная доходность облигаций незначительно повысилась от минимальных исторических значений и составила 0.25 % годовых, против 0.17 % месяцем ранее.
С точки зрения валютных трейдеров, наиболее интересным будет сравнение 2-летних казначейских облигаций США (2 year Treasury Notes) и 2-летних облигаций ФРГ (2 Y Shatz). В настоящий момент спред между этими двумя видами облигаций фактически отсутствует и составляет около 0.006 %, что делает доллар США, с точки зрения инвесторов, более предпочтительным активом.
Сравнение доходностей 2-х летних казначейские облигаций США и Германии.
Анализ аукциона 5-летних нот (5 year Treasury Notes) проведенного Казначейством США.
На аукционе 5-летних нот, прошедшем 22 февраля 2012 года, было реализовано $ 35,497,018,200 в 5-летних казначейских нотах. Конкурсные заявки на аукцион уменьшились на -8.85% и составили 101,063,500,000. Внеконкурсные заявки составили $ 34,635,400. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса нот не приобретали. Федеральная Резервная Система уменьшила покупки на «счет открытого рынка» и приобрела $ 496,813,000 по сравнению с $ 658,621,000 месяцем ранее. Структура аукциона:
Купонная доходность ноты осталась без изменений и составила 0-7/8 (0.875 %) годовых. Наивысшая инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом осталась без изменений и составила 0.900 %. Цена ноты составила 99.878039 (%) от номинала. Спрос покупателей на данный вид активов снизился и составил 2.89, что выше средних (2.67), с 2009 года, значений.
Взаимодействие доходности 5-летней казначейской ноты и товарного рынка.
Продолжающийся рост товарных цен обусловлен ростом стоимости нефти. На прошлой неделе товарные цены достигли максимального значения с сентября 2011 года, что может говорить о возможном изменении нисходящего тренда товарных цен. При этом доходность казначейских нот продолжает оставаться на минимальном историческом уровне и пока не подтверждает рост товаров. Согласно теории межрыночных связей, товарные цены и доходность облигаций должны двигаться в одном направлении, что свидетельствует о возрастающих или понижающихся инфляционных ожиданиях рынка.
Анализ аукциона 7-летних нот (7year Treasury Notes).
На аукционе 7-летних нот, прошедшем 23 февраля 2012 года, было реализовано $ 29,411,654,800 в казначейских нотах. Конкурсные заявки по сравнению с аукционом, прошедшим 26 января 2012 года, увеличились на 13.75 % и составили $ 90,179,900,000. Внеконкурсные заявки составили $ 19,769,800. Международные кредитно - финансовые учреждения вне конкурса нот не приобретали. Федеральная Резервная Система уменьшила покупки на «счет открытого рынка» и приобрела $ 411,645,000 по сравнению с $ 545,714,500 месяцем ранее. Структура аукциона:
Купонная доходность ноты повысилась и составила 1-3/8% (1.375%) годовых. Наивысшая инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом увеличилась и составила 1.418 % годовых, но при этом продолжает оставаться около исторических минимумов. Цена ноты составила 99.714418 (%) от номинала. Спрос покупателей на данный вид активов по сравнению с прошлым аукционом увеличился и составил 3.11, что выше среднего (2.77), с января 2009 года, значения.
Взаимодействие доходности 7-летней ноты казначейства США и рынка акций.
Рынок акций США повышается на фоне доходности казначейских облигаций, остающейся у минимальных значений, что является фундаментальным расхождением. Инвесторы продолжают покупать казначейские облигации США, несмотря на их высокую цену. Интерес вызывает повышение спроса со стороны «мелких» покупателей, приток которых на рынок может быть вызван как повышением купонной доходности ноты, так и неверием в дальнейший рост рынка акций.
Результат аукциона 4½% Treasury Gilt 2034, проведенного Debt Management Office UK.
16 февраля 2012 года управление долгом Ее Величества провело заранее запланированный аукцион по размещению £ 1.750 млрд. во вновь открытом выпуске 35-летней 4½ % Treasury Gilt 2034. Средняя цена данного выпуска составила £ 122.19 за £ 100 номинала, средняя инвестиционная доходность составила 3.122 % годовых.
Это седьмой выпуск облигации GB00B52WS153. Общая сумма облигации в обращении, с учетом данного выпуска, составила £ 21,310.8 млн. Спрос на данный вид активов снизился. Коэффициент спроса и предложения "Bid to Cover Ratio" составил 1.62, при среднем значении для данного выпуска 1.77. Доходность Gilt продолжает оставаться у минимальных значений, хотя и выросла от минимумов декабря 2011 – января 2012.
Резюме.Доходность государственных облигаций США, Германии и Великобритании продолжает оставаться у минимальных исторических значений, несмотря на ее незначительное повышение. В настоящий момент наблюдаются фундаментальные расхождения в динамике рынка капитала, рынка акций и товаров. Данные расхождения пока не позволяют говорить о выздоровлении мировой экономики и склонности инвесторов к риску, предпочитающих инвестировать в низкодоходные и более надежные активы. В существующей ситуации инвесторы предпочитают доллар США как основную валюту, что не позволяет делать выводы о перемене тенденции укрепления американского доллара против корзины иностранных валют, несмотря на двухмесячную коррекцию валютного рынка.
Уважаемые господа! 1 марта в 19:00 МСК состоится вебинар «Ключевые процентные ставки мировых центральных банков. Как это работает?». В ходе вебинара будут рассмотрены взаимосвязи финансовых рынков с точки зрения межрыночного технического анализа. Будут намечены фундаментальные направления движения рыночных активов, в соответствии с текущей рыночной ситуацией. Основной упор будет сделан на перспективах движения доллара США к валютной корзине из 6 основных валют (EUR, GBP, JPY, CAD, CHF, AUD). Вход бесплатный. Принимайте участие!
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
Связаться с автором статьи: vebinars@hotmail.com
