NZD
Новозеландский доллар в четверг упал до своего самого низкого недельного уровня 0.6478, после того как центральный банк Новой Зеландии заявил, что продолжит снижение ключевой процентной ставки, если новозеландская валюта не снизится с почти девятимесячного максимума. Большая часть заявлений управляющего РБНЗ Алана Болларда была нацелена на снижение курса новозеландского доллара.
Боллард сказал, что ожидаемое РБНЗ восстановление экономики основано на дальнейшем смягчении жестких финансовых условий. "Если этого смягчения не будет, ожидаемое восстановление может оказаться под угрозой. В этих условиях нам придется произвести переоценку политики", - заявил Боллард, ясно просигнализировав о том, что последует дальнейшее снижение процентной ставки, если новозеландский доллар не снизится.
В дальнейшем пара новозеландский доллар/доллар США попыталась компенсировать потери, обусловленные этими заявлениями, и выросла к 0,6541. Продажи пары, вероятно, завершились, и сейчас новозеландский доллар будет вести себя в соответствии с отношением инвесторов к риску и положением на рынке акций.
Заявления РБНЗ, говорящие о склонности к мягкой денежно-кредитной политике, и комментарии, касающиеся национальной валюты, вряд ли будут долго влиять на новозеландский доллар, поскольку позитивные мировые данные указывают на то, что склонность инвесторов к риску будет поддерживать новозеландский доллар.
CHF
Чувство облегчения на рынках, возможно, наконец, сыграет на руку Швейцарскому национальному банку. В течение последних пяти месяцев центральный банк находился в состоянии готовности провести валютную интервенцию, чтобы предотвратить очередное падение пары евро/швейцарский франк ниже 1.50, что навредило бы восстановлению экспортного сектора Швейцарии.
Помимо постоянного потока вербальных предупреждений центральный банк был вынужден вмешиваться в развитие ситуации на валютном рынке как минимум дважды, продавая национальную валюту, чтобы ослабить спрос инвесторов на франк. Тем не менее, появились сигналы, указывающие на то, что Швейцарский национальный банк, возможно, вскоре сможет отступить.
В течение последней недели спрэд между доходностями в Швейцарии и еврозоне увеличился в пользу евро, а оптимизм в отношении восстановления мировой экономики постепенно усилился. Это, в свою очередь, частично нивелировало повышательное давление на франк как на валюту-убежище. Ранее спрэд между доходностями в Швейцарии и еврозоне имел высокую корреляцию с курсом пары евро/франк, а это сигнализирует о том, что единую европейскую валюту ожидает дальнейший рост В результате, эксперты, составляющие прогнозы по валютному рынку сейчас предполагают, что пара евро/франк, возможно, скорее, вырастет в район 1,5450, чем упадет в сторону 1,50.
Как правило, франк получал поддержку в то время, когда наблюдалось высокое нежелание инвесторов рисковать, так как участники рынка стремились вложить свои средства в активы, считающиеся безопасными, несмотря на общие опасения относительно состояния экономики Швейцарии. Хотя склонность инвесторов к риску может снова ослабнуть в краткосрочной перспективе, общий тренд изменения отношения инвесторов к риску позитивный, так как ведущие мировые экономики, такие как США и особенно Австралия, по всей видимости, стоят на пороге восстановления.
Со своей стороны, Швейцарский национальный банк, по всей видимости, пока удовлетворен результатами принятых им мер. При этом член правления центрального банка Томас Джордан заявил, что проведенные валютные интервенции имели успех и что банк готов продолжить принимать меры в случае необходимости.
EUR
Евро стал торговаться с небольшим повышением против доллара США и японской иены в ходе токийской сессии в четверг, так как азиатские участники рынка стали покупать единую европейскую валюту после наблюдавшегося в ходе нью-йоркской сессии в среду падения.
В начале азиатской сессии в четверг участники рынка искали возможность купить евро по низкой цене, после наблюдавшегося накануне его падения до самых низких уровней против доллара и иены за последние две недели. Низкий курс евро был особенно привлекательным для участников рынка, которые корректировали позиции в связи с окончанием месяца.
До конца недели участники рынка будут следить за азиатскими фондовыми индексами, после того как китайский индекс Shanghai Composite Index закрылся в среду с понижением на 5% по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня. Это стало самым значительным падением индекса с середины ноября. Хотя темпы снижения индекса the Shanghai Composite замедлились в ходе торгов в четверг, любое дальнейшее резкое падение, вероятно, заставит инвесторов продавать евро в пользу более безопасных валют, таких как доллар и иена.
Произошедший ранее разворот евро указывает на шаткость склонности инвесторов к риску, так как они все еще устремляются к доллару при малейшем поводе. К тому же, снижение объема позиций по рискованным валютам в среду связано с опасениями относительно того, что Китай теперь будет ограничивать банковское кредитование, т.к. рост экономики Китая является главной темой разговоров о перспективах восстановления мировой экономики.
В дальнейшем евро ненадолго снизился против доллара США по сравнению с уровнем закрытия среды после публикации ежегодного отчета МВФ по еврозоне и продолжил торговаться около этих слабых уровней.
В отчете МВФ говорится, что здоровье банковского сектора – это ключ к экономическому восстановлению. МВФ призвал Европейский центральный банк продолжать поддержку со стороны денежно-кредитной политики с тем, чтобы способствовать расширению кредитования частного сектора. В отчете также говорится, что экономика еврозоны столкнулась с сильным дефляционным давлением, а также отмечается завышенный курс евро на текущих уровнях, что усилило понижательное давление на евро.
К тому же опубликованные данные по безработице навредили данной валюте. Число безработных в Германии, первой по величине европейской экономике, упало в июле более значительно, чем ожидалось. Однако эти данные не учитывали 30 000 безработных, которые принимают участие в финансируемой правительством Германии программе профессиональной подготовки. Кроме того, число безработных держится на более низком уровне ввиду масштабных государственных субсидий, выплачиваемых компаниям, чтобы те сокращали число рабочих часов на неделе, а не увольняли работников. Как Федеральное ведомство по вопросам труда Германии, которое представило в четверг данные по безработице в стране, так и независимые аналитики, в очередной раз отметили, что число безработных, вероятно, вырастет еще на миллион или больше в течение следующего года ввиду наихудшей за последние 60 лет рецессии.
USD
Доллар торговался с небольшим понижением против иены, так как японские экспортеры продавали американскую валюту с целью проведения очередных расчетов в связи с окончанием месяца.
Управляющий Народного банка Китая Су Нин вновь подтолкнул доллар США вниз. Нин умерил опасения участников фондового рынка относительно акций, пообещав, что центральный банк продолжит проводить "умеренно мягкую" денежно-кредитную политику, что вновь оказало небольшое понижательное давление на доллар. Тем не менее, снижение курсов валют было ограниченным на фоне опасений относительно состояния мировой экономики и обеспокоенности результатами аукционов по размещению казначейских облигаций США, проводимых на этой неделе, которые не привлекли такого же спроса со стороны зарубежных инвесторов, как аукционы, проведенные ранее. Это усилило обеспокоенность инвесторов возможностью того, что власти США столкнутся с трудностями при финансировании дефицита.
Однако доллар США, вероятно, по-прежнему будет торговаться лучше других валют, получая поддержку от значительного объема чистых коротких спекулятивных позиций. Тем не менее, возможные продажи доллара США в конце месяца и выпуск ценных бумаг фонда Toshin могут сдержать рост американской валюты.
В целом, настроения участников рынка главным образом будут зависеть от экономических данных. При этом инвесторы будут искать свидетельства того, что восстановление из состояния рецессии наблюдается во всех мировых экономиках.
С уважением,
Аналитик: Владимир Донин
