Падение котировок золота, начавшееся в сентябре прошлого года, было приостановлено неожиданно сильными данными по рынку труда США. Станет ли неспособность медведей продавить цены ниже на фоне неблагоприятных для драгоценного металла данных лишь временной передышкой, или текущую консолидацию можно рассматривать в качестве отправной точки для начала нового тренда?
Потерявшее за полгода почти 13% золото по-прежнему испытывает негативное давление в связи с оттоком капитала на фондовый рынок. Низкая инфляция и признаки восстановления мировой экономики способствуют росту интереса к инструментам рынка акций. Текущую тенденцию можно проследить, сравнив динамику индекса Доу-Джонса и фьючерсов на драгоценный металл.
С конца ноября 2012 года по данным активам наблюдается устойчивая обратная корреляция. В связи с этим коррекция на фондовом рынке приведет к росту цен на золото, которое сейчас используется в качестве «безопасной гавани».
Вечный металл не находит поддержку и на долговом рынке, где сокращение спроса на надежные активы обеспечивает падение котировок и увеличение доходности. В результате за счет низкого инфляционного давления растут реальные процентные ставки, что еще больше снижает интерес инвесторов к золоту.
Подтверждением этого процесса может служить отток средств из специализированных биржевых фондов.
Динамика запасов золота на складах ETF-фондов, тыс. унций
Тем не менее, в мировой экономике далеко не все так гладко, как хотелось бы. Об этом свидетельствует речь главы Бундесбанка, входящего в состав Правления ЕЦБ, Йенса Вайдмана. Он заявил, что регулятор будет продолжать политику количественного смягчения до тех пор, пока это потребуется. Инвесторы восприняли эту фразу как подтверждение опасений относительно дальнейшей судьбы европейского региона. В результате котировки золота вышли за границы краткосрочного торгового диапазона $1560-1585 за унцию.
Технически в центре внимания по-прежнему находится паттерн гармоничной торговли Летучая мышь. Именно в пределах его целевого ориентира 78,6-88,6% происходила консолидация. При этом ее можно воспринимать и как фазу накопления, и как фазу повторного распределения. Во втором случае при условии падения котировок ниже уровня февральского минимума модель Bat трансформируется в паттерн Crab, имеющий более глубокие цели. Они представлены отметками $1450 (127,2%) и $1350 (161,8%).
В случае если мы имеем дело со стадией накопления, то сформированная модель «Обман-выброс» предоставляет неплохие варианты для входа в лонг. В частности, успешный тест верхней границы «полки» при агрессивном трейдинге и точки коррекционного максимума модели, расположенной на отметке $1620 за унцию, позволяет рассчитывать на разворот.
Для того чтобы определить цель восходящего движения, можно воспользоваться волнами Вульфа, обозначенными на дневном графике красным цветом. В случае реализации вышеуказанной конфигурации, рынок вполне способен достигнуть отметки $1720 за унцию.
