Американская валюта пережила серьезную волатильность! Причина – резкое снижение ставки ФРС сразу на 50 б. п. После такого решения гринбек штормило. Но USD не сдается! При этом аналитики крупнейшего банка Barclays уверены, что худшее для доллара позади, а период его обесценивания уже завершился.
По мнению экспертов банка, изменение перспектив денежно-кредитной политики США наряду с глобальными экономическими условиями свидетельствует о том, что в ближайшие месяцы USD будет более стабильным, несмотря на начало цикла снижения ставок ФРС.
На протяжении нескольких месяцев участники рынка ожидали резкого сокращения ставок Федрезервом. В итоге эти предположения подтвердились, так как были обусловлены замедлением темпов роста американской экономики и «голубиным» тоном представителей регулятора.
Тем не менее аналитики Barclays считают, что основное снижение доллара уже произошло. «Львиная доля ослабления гринбека обычно фиксируется перед циклами смягчения ФРС», – уверены эксперты.
Как правило, американская валюта достигает дна после первого уменьшения ставки, поскольку рынок начинает переоценивать экономические перспективы. В настоящее время эта модель повторяется, поскольку рынок оценил будущие сокращения ставок и ближайшую динамику гринбека.
Однако по мере развития цикла снижения ставок трейдеры и инвесторы корректируют свои расчеты. «Если экономика США избежит серьезной рецессии, то Федрезерв будет сокращать ставки более осторожно, чем ожидалось. Это может привести к стабилизации или к подъему доллара», – утверждают в банке.
При более мягком экономическом спаде гринбек обычно восстанавливается, как только рынок понимает, что ФРС отказывается от агрессивного снижения ставок.
Валютные стратеги Barclays обращают внимание на несколько факторов, которые ограничат дальнейшее снижение USD. Один из них – вероятность наступления рецессии в США. Если американская экономика впадет в рецессию, то национальная валюта укрепится. Такое развитие событий возможно на фоне бегства инвесторов в безопасные активы, в первую очередь доллар.
В условиях нежелания рисковать гринбек усилит свои позиции, особенно по отношению к валютам развивающихся рынков.
Кроме того, поддержку «американцу» может оказать геополитическая напряженность в Европе и Китае. Аналитики Barclays обращают внимание на риски, связанные с торговыми отношениями между Вашингтоном и Пекином. При этом опасения по поводу политической стабильности в Европе могут удержать доллар от дальнейшего падения.
Усилению волатильности на глобальных рынках также способствуют предстоящие президентские выборы в США. Они провоцируют изменения в торговой политике, косвенно поддерживая USD. Другим ключевым фактором укрепления доллара является замедление темпов роста Китая. Ослабление юаня окажет дополнительную поддержку гринбеку, уверены в Barclays.
В банке прогнозируют небольшое снижение доллара, однако его масштабы будут скромными. «Наши обновленные прогнозы предусматривают некоторое дальнейшее ослабление доллара в четвертом квартале этого года, но затем ожидается восстановление», – резюмируют аналитики.
Специалисты Barclays полагают, что общая тенденция снижения USD близка к завершению, несмотря на периодические приступы волатильности.
